市场推动“长线长投”，股指有望继续上行

市场分析 推动“长线长投”。对外方面，国务院副总理何立峰与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方就下一步开展务实合作和妥善解决经贸领域彼此关切，进行了深入、建设性的交流。金融方面，金融监管总局调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场。其中，保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27，持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36。海外方面，美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，基本符合市场预期；9月实际个人消费支出环比意外持平，前值由上涨0.4%下修为0.2%；12月密歇根大学一年期通胀预期降至4.1%，创今年1月以来最低，5年通胀预期也降至3.2%。 股指回升。现货市场，A股三大指数探底回升，上证指数收盘涨0.37%收于3902.81点，创业板指涨1.86%。行业方面，板块指数涨跌互现，有色金属、通信、国防军工、机械设备行业领涨，传媒、房地产、美容护理、食品饮料行业跌幅居前。日均成交额降至1.7万亿元，两融余额增加百亿元。海外市场，近期公布的经济数据利好美联储降息。本周美股三大指数全线收红，其中纳指涨0.91%报23578.13点。 基差收敛。期货市场，股指基差明显收敛。成交持仓方面，期指的成交量和持仓量较上周均有增加。 策略 最新公布的经济数据为美联储降息提供了利好支撑，本周美股三大指数集体收涨。国内资本市场迎来多重积极因素，如金融监督管理总局下调保险公司股票投资风险因子，此举有利于引导长期资金加大权益类资产配置。下周股指有望开启3900点上方的上攻行情，建议做多股指期货。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、股票市场数据......................................................................................................................................3 二、股指期货市场数据...............................................................................................................................4 图表 图1：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................4图2：融资余额............................................................................................................................................................................4图3：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图4：IF各合约持仓量|单位：手...........................................................................................................................................5图5：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................5图6：IM合约持仓量|单位：手..............................................................................................................................................5图7：IH合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................6图8：IF合约最新持仓占比|单位：%....................................................................................................................................6图9：IC合约最新持仓占比|单位：%...................................................................................................................................6图10：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................6图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................6图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................6图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图15：IF基差..............................................................................................................................................................................8图16：IH基差..............................................................................................................................................................................8图17：IC基差..............................................................................................................................................................................8图18：IM基差.............................................................................................................................................................................8图19：IH跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................9图20：IF跨期价差|单位：点.................................................................................................................................................9图21：IC跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图22：IM跨期价差|单位：点..............................................................................................................................................10表1：国内主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表2：全球主要股票指数周度表现............................................................................................................................................3表3：股指期货持仓量和成交量..............................................................................