LLDPE：基差转弱，上游抛压继续释放

【基本面跟踪】
LLDPE基本面数据显示，基差转弱，上游抛压持续释放。

【现货消息】
期货盘面延续下跌趋势，华北LL基差进一步转弱至贴水状态。仓单数量近期有所减少，但上周前期期货反弹后，上游因需求边际转弱而降价出货，产业持货意愿下降，基差承压。中东11月份美金报价本周下跌符合预期，美国报盘量减少导致价格小幅下降，中东、美国船期因周转延误，预计2026年第一季度到港量增加。

【市场状况分析】
原料端原油价格震荡，单体环节小幅反弹，PE乙烯、乙烷供应利润压缩。PE盘面低位震荡，近端下游农膜需求边际转弱，包装膜行业刚需维持，但近期下跌后中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱。供应端，广西石化逐步开车，12月检修计划中性，中期需关注高产能存量与需求转弱带来的供需压力。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0

核心观点与研究结论
当前LLDPE市场呈现基差转弱、上游抛压持续释放的特征。期货盘面下跌，华北LL基差转为贴水，仓单减少但产业持货意愿低，基差承压。中东和美国船期延误导致2026年第一季度到港量增加。原料端利润压缩，下游农膜需求转弱，中下游持货意愿下降。供应端广西石化逐步开车，中期需关注高产能与需求弱化带来的供需压力。整体趋势强度为0，市场面临供需双弱格局。