中金岭南机构调研纪要

调研日期: 2025-12-05 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司是一家以铅、锌、铜等为主业的多金属国际化全产业链资源公司。公司成立于1984年,先后隶属于原中国有色金属工业总公司和原国家有色金属工业局。1997年1月在深圳证券交易所挂牌上市,1999年重组韶关岭南铅锌集团,2000年公司国有股份由原国家有色工业局划归广东省管理,2001年国有股份划归广东省广晟控股集团有限公司。公司业务范围涵盖矿产、冶炼、新材料加工、贸易金融、工程技术五大板块,拥有全资、控股子公司20余家,产业辐射至澳大利亚、多米尼加、爱尔兰等国家。公司设有多个研发平台和研发机构,拥有享受国务院特殊津贴专家、深圳市地方级领军人才、教授级高级工程师和高级职称人员等人才,先后荣获省部级及以上科技奖励140余项,其中国家级科技奖励14项。作为中国有色金属铅锌行业龙头企业,公司开创了利用海外开发平台收购全球资源的新模式,目前在中国、澳大利亚、多米尼加、爱尔兰拥有多个矿山和勘探项目,掌控已探明的铅、锌、铜等有色金属资源金属量超千万吨,潜在价值超千亿元。 1、公司矿产资源量及勘探情况? 截至2024 年底,公司所属矿山保有金属资源量锌713 万吨,铅 366 万吨,铜143 万吨,银6607 吨,金90 吨,镍9.24 万吨,镓717 吨,锗240 吨,钨1.65 万吨。 公司以资源优先战略为引领,加快建设具有全球竞争力的有色金属全产业链国际矿冶集团。公司拥有亚洲大型铅锌银矿山凡口铅锌矿及广西、澳大利亚、多米尼加多座在产铅锌矿山,是国家铜铅锌战略资源重要保障力量;作为广东省有色金属全产业链协同发展的头部矿冶集团,公司深耕省内关键资源,成功摘牌"韶关万侯钨银多金属矿探矿权"、"广东省新兴县天堂铅锌铜多金属矿普查探矿权"等多个优质矿权,并通过自有矿权"增储上产",持续推动广东省有色金属资源开发利用水平提升。2025 年 10月,公司凡口铅锌矿资源整合I 期采矿工程开工建设。项目稳产达产后,将进一步延长矿山服务年限,提升中金岭南铅、锌、镓、锗、银等有价金属的供给能力。 2、请介绍公司经营情况? 公司主要是从事铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产的企业,目前已形成铅锌采选年产金属量30 万吨生产能力。公司通过一系列收购兼并、资源整合,直接掌控的已探明的铅锌铜等有色金属资源总量超过千万吨,逐步成长为具有一定影响力的跨国矿业企业。 今年以来,中金岭南深入践行FAITH 经营理念,以"增资源、优结构、强战新"为主线,内外发力提质增效,强力推进深化改革,深入开展科技创新,加快优化产业结构,保持了稳中向好、稳中提质的发展态势。前三季度,中金岭南实现营业总收入485.05 亿元,同比增长11.81%;实现归母净利润8.41 亿元,同比增长5.18%。 3、请介绍公司未来发展战略。 公司秉承高效集约、绿色高端、安全智能、以人为本、融合发展的基本要求,提出"一体两翼"新战略。"一体"即掌握丰富金属资源的 行业头部企业,"两翼"即:大力发展铜铅锌冶炼及精深加工产业,大力发展金、银、镓、锗、铟、硒、碲、铋、铂、钯、铑等稀有稀散稀贵金属及新材料精深加工产业,加快形成新质生产力,为国家供应链安全作贡献。公司坚持"外延发展"与"内涵发展"并举,坚持"聚焦主业+资本运营"双轮驱动,以项目建设、投资并购、资本运作为抓手,不断完善产业链布局,优化产品结构,多措并举促进高质量、高效益发展。 4、如何看待铜锌金属的价格走势? 公司密切关注市场动态与研究机构的判断。当前市场普遍认为,全球矿山供应频繁扰动仍是支撑铜价的核心因素,而新能源、电力、电子等领域的需求为价格提供了中长期动能。展望未来,行业报告普遍预计铜价中枢将维持高位震荡格局,短期内供应端的突发状况可能主导价格波动。我们将继续密切跟踪全球供需基本面变化、宏观政策动向及行业技术进步,审慎管理我们的成本与库存,力求在行业周期中把握机遇,为股东创造价值。 5、在新材料业务有什么布局吗? 公司通过内生创新与外延并购双轮驱动,已成功跻身国内高端新材料领域。公司子公司中金科技深耕有色金属先进材料领域,是公司新材料板块的核心载体,聚焦高性能粉体材料、热双金属、储能材料等领域,拥有国家级专精特新"小巨人"资质和多项发明专利,荣获多项国家、省市科学技术奖、科技进步奖、产品质量奖。2023 年,中金科技并购国内热双金属龙头企业佛山精密,快速切入高端复合金属材料赛道。2024 年,公司通过控股山东中金新材料科技有限公司,进一步延伸铜精深加工链条。未来,公司将持续强化新材料产业链协同优势,加速新质生产力培育,为股东创造长期价值。