有色金属日报

铜★☆☆☆☆★铝氧化铝铸造铝合金☆☆☆锌☆☆☆铅☆☆☆镍及不锈钢☆☆☆锡碳酸锂工业硅多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795Z0015311 吴江高级分析师F3085524Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436Z0021022 孙芳芳中级分析师F03111330Z0018905 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn 【铜] 周五沪铜记录位置增仓再涨，持仓创纪录。关注伦铜物流变动，隔夜LME现货升水缩至50关元，但关伦溢价400关元以上。国内现铜依然跟涨，其上海铜延续升水报价。董价共振期，1.2万关元目标或联储12月降息兑现，沪有高位涨势暂歌的概率。多单依托MA5均线持有。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝偏强运行，华东、中原和华南现货贴水扩大至-80元，-230元和-195元。近期资金推涨有色，铝市远期存在偏紧预期，短期供需矛盾有限，铝疑社库维持窄端波动，季节性库存表现中性。沪铝站稳22000元打开上方空间，震荡偏强趋势或有一定延续。今日保太ADC12现货报价上调100元至21200元。皮铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平。宏观驱动下铸造铝合金跟涨乏力，与沪铝价差持续扩大，关注年宋可能存在收窄空间。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和交易所仓单持续上升，供应过剂格局难改。本周现货招标成交继续下调，现货指数延续下跌。当前晋豫现金成本尚有利润，形成规模减产前氧化铝弱势运行继续探底。 [锌] 国内炼厂减产预期强，海外炼厂4季度提产预期平平，锋策供应端约束走强，支择盘面冲高上行。关就业数据减弱，12月关联储降息预期强，中关货币政策共振宽松，有色和黄金属板块资金多头情绪依旧高亢，锋不做空头配置。锌疑出口窗口打开，沪锋强势上探年线，不排除突效年线继续上行可能。 12月铝绽供应预减，SMM错社库走低，资金多头少量入场，沪铝延续反弹。外盘库存高位，但注销仓单占比高，仍需警惕多头资金的阶段性回归。消费端喜忧参率，进口窗口打开，海外过制压力继续向国内传导，约束沪铝反弹空间。笙持1.7-1.75万元/吨区间家荡希待。 【绿及不锈钢] 沪镍震荡，市场交投活跃联。在发观预期反复的背景下，多空博异意虑同步降温，益前在消化前期利空启，整体仍以低波动、区间囊荡运行为主。不锈钢现货300系冷轧库存压力有所上升，结构上呈现出冷轧端云库放缓、部分资源向库存端累积的特征。金川升水4800元，进口镍升水400元，电积镍升水100元。金川现货报价税跌，高镍铁报价在884元每镍点，上游价格反弹带未的支撑在弱化，或整体拖累镍产业链价格水平。纯镍库存再增3000吨至5，53万吨，课缺库存留700吨在3万吨，不锈钢库存增加0，6万吨坐94，6万吨。沪课累库，宏现波动制双，谨慎看待。 沪锡寰荡，隔夜特朗贵表示将与期果（金）、户旺达签署关键矿产欧议，维续关注期案（金）东部局势，同时LME现货升水编至70关元。国内现榜31.76万，实时贴水交割月2000元。中长线基本面显示明年退滞的供应量预期兑现概率大，注意高位风险，关注较远月虚位买看跌布局。 【碳酸锂] 碳酸经剧烈震荡，尾盘下杀。锂海外矿商在当前价位下有持续放货行为；需求方热情较高，当前有持续来货需求，能接受的锂矿价格跟随碳酸锂期货价格同步格升。市场流道董没有明显得到改善。市场总库存下降2500吨在11.6万吨，冶炼厂库存降1800吨至2.6万吨，下游库存降2500吨在4.2万吨，贸易商加1850吨至4.97万吨，中游环节情绪充奋，现货端稍显支撑。演矿最新报价1222关元，矿露报价维持强势。碳酸锂期价露荡，市场分歧较大。 [工业硅】 工业硅期货窄临农荡。供应端，四川、云南主产区粘水期减产预期尚未消退，供应收缩逻辑持续兑现。需求侧，有机硅企业联合减产或对工业硅需求形成阶段性抑制，但下游产品定价环境边际向好，有望缓解市场悲现情绪。当前供应端压力较前期环比缓解，价格下行空间相对有限，后续需重点跟踪西北产区增产动态。 【多晶硅】 多晶硅期货大临减仓下行，虚实比交易逻辑减弱，多头资金显著离场。年末下游需求转，硅片企业已启动大幅减产，预计12月排产环比下调约15%。多晶硅虽亦有减产计划，但环比收缩幅度预计有限，行业累库压力依然存在。短期内多晶硅价格预计重回区间震荡。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两赖星代表持多/空，不仅判晰较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发醇★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恪当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免贵声明 格。 户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时运回并削除。 本报告是基于本公司认为可非的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供终客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的难一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负黄。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面足示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事书面权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。