三雄极光机构调研纪要

调研日期: 2025-12-04 广东三雄极光照明股份有限公司是一家专注于研发、生产和推广高品质绿色照明产品的公司,提供整体照明解决方案和专业服务。公司于2017年3月17日在深圳证券交易所上市。股票简称“三雄极光”,股票代码300625。同年,三雄极光升级了全新品牌logo,开启了“悦享高端照明”之旅。公司总部位于广州市番禺区,拥有4大生产基地,年生产LED、荧光灯等照明产品上亿套,产品线涵盖光源电器、商业照明、工程照明、户外照明、家居照明、智能照明、电工风暖等领域。多年来,三雄极光一直秉承严谨的质量管控体系,并通过ISO14001:2015环境管理体系认证、ISO9001国际质量体系认证、节能认证、3C认证、CE、VDE、TUV等认证。三雄极光在国内60多个大中城市设立了常驻办事机构,在全国的销售终端总量已超过20000家,其中专卖店4000多家。同时,公司积极拓展新兴电商业务。三雄极光积极响应国家号召,在行业内率先发起以“光健康”为主题的推广活动,提倡更加科学的照明方式,构造和谐健康的照明空间。广泛应用于商业、办公、酒店、教育、户外、医疗、家居、消防应急、市政交通等各个领域,满足不同领域需求,提供整体照明解决方案。近年来,公司在保持商用照明领先地位的基础上,大力开拓家居灯饰、电工项目,产品走进千家万户。同时,积极进军海外市场,努力成为国际化的照明企业。 公司先是组织投资者参观了公司展厅,后与投资者进行沟通交流。 与投资者沟通交流的主要内容如下: 1. 照明行业总体情况介绍 答:照明产品需求既有较强的消费品属性,又与基建投资活动密切相关。受宏观经济增速下滑以及地产投资持续下降等诸多因素影响,国内照明行业需求自2021年以来国内市场需求持续下滑,目前总体趋势与国内房地产行业景气度趋势比较一致。照明行业市场进入存量竞争时代,叠加海外出口企业转向国内市场,行业竞争加剧,行业内卷向中高端品牌蔓延。 2. 公司今年前三季度营收净利双下降的原因是什么? 答:今年前三季度公司营业收入同比下降了10.78%,净利润同比下降了117.11%,净利润下降较多。下降原因一是行业竞争激烈,营收同比减少了约1.6亿元,营收下降导致毛利润下降约4,600万元;二是毛利率由去年三季度的32.57%下降到今年三季度的28.94%,同比减少3.63个百分点,导致毛利润下降约4,800万元,从而导致前三季度净利润同比减少约7,000万元,扣非后净 利润出现亏损。 3. 2026年在研发上会重点布局哪些方向? 答:从研发与技术的角度看,照明行业的发展趋势依然是向着更节能、更智能、更健康的方向发展,因此,公司研发投入主要围绕高光效、智能化、人因与节律照明等方面加强投入。2025年10月28日,广东省能源局联合财政、住建、机关事务管理四部门发布了《广东省公共机构合同能源管理办法(试行)(征求意见稿)》。新政规定,年能源消费量500吨标煤以上或年电力消耗200万千瓦时以上的公共机构,必须"优先"采用合同能源管理模式。EMC新兴业务或迎来政策机遇,公司已成立创新发展事业部推进相关业务,该方向的产品规划设计以及更高效的智能管控系统也将是公司研发的重要方向。 4. 公司未来毛利率情况会如何? 答:公司综合毛利率从去年三季度的32.57%下降到今年三季度的28.94%,下降了3.63个百分点,但拉长时间看,公司的综合毛利率一直保持总体相对稳定。公司会坚持中高端的品牌定位,通过技术研发与品质提升等措施提供产品竞争力,同时通过供应链及生产制造 的优化管理降本增效,尽量保持毛利率的相对稳定。 5. 公司有哪些明确的营收提升措施和落地方向? 答:一是稳固与巩固公司优势领域的基本盘,保持优质客户的稳定;二是加强大客户与行业源头客户的开发力度,更加重视存量市场的更新需求;三是加大力度拓展EMC业务,努力促进新业务增长。此外,公司研发将围绕产品更健康、更节能、更智能不断开拓创新,提升公司产品与应用的市场竞争能力。