市场风险整体可控，多数品种存在回落压力
宏观与金融风险
- 策略股指震荡：宏观金融提示利率风险，压制上涨空间。
- 国债与铜：国债震荡，铜价利好情绪消化后存在回落风险。
- 锌价：美国供应仍偏过剩，锌价有回落风险。
金属板块
- 镍：印尼再度限制相关冶炼，镍价承压。
- 不锈钢：宏观情绪转暖，不锈钢震荡，秀钢期货短期局势紧张，关注回调低多机会。
- 贵金属：黄金、白银延续减仓下挫，短期盘面或延续白银震荡；铂金短期区间震荡，单边建议等待逢低做多机会；钯金区间震荡，单边建议逢高空配，中期【多铂空钯金】。
- 有色金属：短期钯价料区间震荡运行。
化工板块
- 多晶硅：12月排产下降，工业硅西北增产、西南减产，多晶硅看多。
- 碳酸锂：储能需求旺盛。
- 锰硅：直接需求尚可但供给偏高，库存累积，板块承压震荡。
- 硅铁：震荡。
- 黑色金属：玻璃价格向上阻力较大，焦煤、焦炭震荡，暂以短线逻辑为主。
- 农产品：棕榈油受国内停机去库影响，豆油观望补充，考虑做空；菜油棉花受擦载强支撑，适期基本面缺。
- 纸浆：近期出现老仓单注销和新仓单注册，需求端复苏仍有支撑，跌后继续追空盈利。
- 原木：维持稳定，需求支撑叠加出栏体重尚未出清，产能生猪。
能源化工
- 原油：俄乌和平协议继续推动，震荡。
- 燃料油：十四五赶工需求，期现价差处于低位。
- PTA：进口BIS认口前景改善提振PX采购情绪，乙二醇震荡。
- 橡胶：中游库BR橡胶，但PTA进口BIS认口前景改善提振PX采购情绪。
- 苯乙烯：成本支撑走弱，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑。
其他化工品
- STP：涉及养糖等化工品。
- LPG：关注近月价格变动及远月月差回落。
- 天然气：受供应影响拉涨，远月月差或回落。
投资建议
- 短线：区间低多为印尼限制镍相关冶炼，关注回调低多机会。
- 单边：等待逢低做多机会（贵金属与新能源），逢高空配（钯金）。
- 中期：多铂空钯金，多晶硅、有机硅12月排产下降，碳酸锂看多。
风险提示
