油脂日报：油脂上涨动力不足，盘面持续震荡

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约8666.00元/吨，环比变化-64元，幅度-0.73%；昨日收盘豆油2601合约8254.00元/吨，环比变化-32.00元，幅度-0.39%；昨日收盘菜油2601合约9618.00元/吨，环比变化-93.00元，幅度-0.96%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8660.00元/吨，环比变化-80.00元，幅度-0.92%，现货基差P01+-6.00，环比变化-16.00元；天津地区一级豆油现货价格8420.00元/吨，环比变化-40.00元/吨，幅度-0.47%，现货基差Y01+166.00，环比变化-8.00元；江苏地区四级菜油现货价格9870.00元/吨，环比变化-100.00元，幅度-1.00%，现货基差OI01+252.00，环比变化-7.00元。 近期市场咨询汇总：巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，巴西12月大豆出口量料为281万吨，去年同期为147万吨。巴西12月豆粕出口量料为133万吨，去年同期为217万吨。巴西12月玉米出口量料为499万吨，上周预测为362万吨。据外媒报道，根据加拿大统计局周四发布的一项农业调查，加拿大农民报告称2025年小麦、油菜籽、大麦和燕麦的产量增加了。产量提升主要由西加拿大晚期生长季节的有利条件推动。该调查于2025年10月3日至11月6日期间，对约27200个加拿大农场进行了调查。调查显示，加拿大2025年所有小麦产量预计增长11.2%，达到4000万吨（市场预期为3850万吨）；大麦产量预计增长19.4%，达到970万吨（市场预期为890万吨）；油菜籽产量预计增长13.3%，达到2180万吨（市场预期为2130万吨）；燕麦产量预计增长16.7%，达到390万吨（市场预期为370万吨）。世界气象组织（WMO）表示，未来三个月出现弱拉尼娜现象的可能性正在增加，概率达55%。虽然可能使全球气温略有下降，但预计大多数地区仍将保持高于往年的气温。WMO预测，2026年1月至3月及2月至4月期间，厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）中性状态的概率将从约65%升至75%。厄尔尼诺现象发生概率仍极低，因此其相反影响预计不会出现。WMO报告指出，2025年12月至2026年2月期间，北半球大部分地区及南半球广大区域气温预计持续高于常年水平。降雨模式也将呈现弱拉尼娜现象的典型特征。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至12月3日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为53艘，此前一周为56艘。港口等待装运的食糖数量为182.60万吨，较此前一周的206.72万吨下降11.67%。加拿大菜籽(1月船期)C&F价格519美元/吨，与上个交易日相比下调11美元/吨；加拿大菜籽(3月船期)C&F价格529美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨。阿根廷豆油(1月船期)C&F价格1206美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨；阿根廷豆油(3月船期)C&F价格1138美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(1月船期)1105美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(3月船期)1085美元/吨，与上个交易日相比持平。 昨日三大油脂价格震荡，马来西亚棕榈油库存攀升至六年高位，叠加巴西大豆种植进度良好，面积预计有所增加，整体供应端依然较好，拉尼娜影响不及预期，盘面承压震荡。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）....