【全球经济逻辑】
美联储褐皮书显示消费者支出出现K型分化,高收入群体保持韧性,中低收入家庭则缩减开支。ADP就业数据显示11月私营企业岗位减少3.2万个,为2023年3月以来最大降幅,小型企业受影响严重,岗位减少12万个。就业数据转弱推动美联储12月降息概率升至90%。日本央行行长暗示12月可能加息,或引发全球套利资金波动。行业领袖对AI发展持不同观点:阿里CEO认为AI泡沫短期内不存在,而谷歌和英伟达则强调算力需求持续增长,英伟达更预测中国将赢得AI竞赛。摩根大通预计未来五年AI数据中心投资需达5万亿美元,美国数据中心规划容量已增至245吉瓦,但能源供应紧张促使开发商转向自建发电厂。消费端疲软加剧,美国9月零售销售额增长仅0.2%,远低于预期,且亚马逊等企业大规模裁员引发经济衰退担忧。综合来看,美国政策失误导致全球经济或已越过顶峰,进入转弱阶段。