盛达资源机构调研纪要

调研日期: 2025-12-04 盛达金属资源股份有限公司是一家在深交所挂牌的主板上市公司,主要经营矿业开发、销售、贸易、投资及投资管理业务。公司在银行业的综合生产规模居全国前列,是国内知名的大型品牌企业。公司拥有近万吨的白银储备量,居A股前列,年采选能力198万吨,金属采选毛利率长年位居深交所上市公司前列。盛达资源秉持“原生矿产资源+城市矿山资源”的发展战略,以矿业为基础,进入金属资源回收行业,并通过资源回收利用,形成完整产业链。公司还向金属材料产业链延伸,进军功能金属、金属靶材等高附加值领域。盛达资源以优质的资源禀赋、稳健的财务状况、充裕的现金流,以及稳定成熟的经营管理体系,为公司产业拓展及规模扩张奠定了基础。此外,公司还持有兰州银行、中民投、华龙证券等优质企业股权,践行可持续发展,以“资源,让生活更美好”为企业愿景,坚持技术投入与创新,实现资源循环,守护地球家园。 问:今年前三季度业绩情况? 2025 年前三季度,公司营业收入16.52 亿元,同比增长18.29%,归母净利润3.23 亿元,同比增长61.97%,公司前三季度矿山产品产量符合预期,业绩增长得益于金属价格增长。 公司矿山产品主要为精粉,产品中的金属量需要进行拆分计算,一般会在年度报告中披露年度金属产销量数据。 鸿林矿业目前还在试生产阶段,具体的产品产销量数据请关注公司2025 年年度报告。 问:鸿林矿业预计什么时候能拿到安全生产许可证? 取得安全生产许可证的周期一般为 3-6 个月,鸿林矿业试生产结束后将积极推进办理安全生产许可证。 问:鸿林矿业产能满产后的金金属产量预计? 鸿林矿业菜园子铜金矿工业矿体金金属平均品位2.82 克/吨,铜金属平均品位 0.48%,证载生产规模 39.60 万吨/年,目前鸿林矿业正在按照国家相关规定及法律法规要求试生产运行,试运行时间 3个月(2025 年 9 月 10 日至 12 月 10 日)。鸿林矿业试生产结束后将尽快按规定办理安全生产许可证,取得安全生产许可证后可正式投产,满产后的具体产量以投产后数据为准。 问:矿山产品计价系数? 公司矿山产品销售价格参考上海黄金交易所、上海有色网、中国白银网的金属价格。对于铅精粉和锌精粉中含银金属的部分、银精粉中含金金属的部分,由公司对银金属、金金属的含量进行检测,按化验结果结算。一般含银金属的单价按上海有色网、中国白银网计价周期内银金属结算价格的平均价乘以相关系数计价,含金金属的单价按上海黄金交易所计价周期内金金属结算价格的平均价乘以相关系数计价,具体系数以每批次合同约定的银、金结算系数确定。金山矿业的银锭和金锭生产完成后,由公司结合宏观环境变化和未来预期等因素确定具体销售时间点,银锭和金锭产品的销售无折价。 问:德运矿业的进展? 德运矿业下属巴彦包勒格矿区银多金属矿为储备矿山,已取得的采矿许可证证载生产规模为 90 万吨/年,矿区面积为 2.3206平方公里,除采矿权外,德运矿业还拥有一宗巴彦包勒格区铅锌多金属矿勘探的探矿权,勘查面积 33.2873 平方公里。目前,德运矿业正在进一步开展探矿和相关手续办理工作。 问:鸿林矿业满产后的成本预计? 鸿林矿业目前还在试生产阶段,暂时无法准确测算满产后的成本。成本受多重因素影响,矿山安全生产是第一要务,木里县政府对防火安全、雨季安全、生产安全的要求也很高,矿山每年对安全生产的投入较高,但鸿林矿业菜园子铜金矿的矿石属于易选矿石,没有冶炼环节,选矿工艺简单,金属含碳量较低,砷含量很少,因此成本可得到较好控制。 问:金山矿业技改后采矿成本和选矿成本是否均有所下降? 金山矿业技改主要降低的是选矿成本,同时提高了银、金回收率。 问:今年的白银产量预计? 金山矿业在去年 9月份完成技改,今年银金属产量较去年有所增加,具体的银金属产量数据请关注公司2025 年年度报告。 鸿林矿业菜园子铜金矿正式投产后,公司金金属产量将有所增加。东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25 万吨/年采矿项目正在建设中,建成投产后会给公司银铅锌金属产量带来增长。金山矿业生产能力将逐渐递增至采矿许可证核准的生产规模 48 万吨/年,并将进一步根据资源情况申请扩大生产规模,银金金属产量会有所增加。银都矿业目前正在做采矿权与外围1.43 平方公里探矿权的整合工作,矿业权整合完成后,银都矿业的银铅锌金属产量亦可得到一定的补充。加强对现有矿山的精细化生产与管理、探矿增储的同时,公司也在积极推进金、银、铜等优质金属原生矿产资源项目的并购,增加公司矿产资源储备,增强公司的持续盈利能力。 问:公司持有各矿业子公司股权的比例? 公司直接持有银都矿业 62.96%股权、光大矿业 100%股权、金都矿业100%股权、金山矿业100%股权、德运矿业54 %股权、鸿林矿业53%股权。此外,公司通过银都矿业间接持有东晟矿业 70%股权。