燃料油，空头优势减弱

宝城期货闾振兴 昨日，燃料油期货2601合约呈现放量减仓、震荡偏弱，小幅收低的态势。盘中期价重心继续下移至2440元/吨一线，最低跌至2394元/吨。收盘时期价小幅收低1.30%，至2437元/吨。持仓小幅减少168手，至209514手，降幅0.08%。 交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，燃料油期货2601合约持仓出现多增空减的态势。其中，多头合计增持649手，至117574手；空头合计减持4904手，至146076手。由于多头合计增持，而空头合计减持，导致净空头寸缩小至28502手。 具体来看，燃料油期货2601合约多头前20席位中，增持多单的有10家。其中，增持多单数量超过500手的有3家，分别为东证期货席位、方正中期席位和招商期货席位，分别大幅增加785手、572手和1077手。另外，增持多单数量介于100手至500手之间的有4家，分别为国泰君安期货席位、平安期货席位、银河期货席位和浙商期货席位，分别增加275手、289手、277手和297手。剩余3家增持不足100手。 空头前20席位中，减持空单的有12家。其中，减持多单数量超过500手的有6家，分别为国泰君安期货席位、中信期货席位、永安期货席位、银河期货席位、东证期货席位和国富期货席位，分别大幅减少963手、1217手、1884手、557手、1188手和1407手。另外，减持空单数量介于100手至500手之间的有3家，分别为华泰期货席位、宏源期货席位和方正中期席位，分别减少469手、217手和137手。剩余3家减持不足100手。 图为燃料油期货2601合约多空前20席位持仓变化 值得注意的是，当日多空排行榜前20席位中，没有1家席位进行多翻空操作。而采取空翻多操作的席位则有5家。数据显示，国泰君安期货席位在减持963手空单的同时增持275手多单，永安期货席位在减持1884手空单的同时增持81手多单，银河期货席位在减持557手空单的同时增持277手多单，东证期货席位在减持1188手空单的同时增持785手多单，方正中期席位在减持137手空单的同时增持572手多单，表明上述席位认为短期燃料油继续下跌动力不足，存在超跌反弹的机会。 综上来看，昨日燃料油期货2601合约多空排行榜前20席位中，由于多头合计增持，而空头合计减持，导致净空头寸缩小至28502手。同时空翻多席位数超过多翻空席位数，表明空头优势明显减弱。预计后市 燃料油期货2601合约或跌势趋缓，维持偏弱走势。 发表于2025.12.4期货日报第六版 姓 名 ： 闾 振 兴宝 城 期 货 投 资 咨 询 部从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163电 话 ：0571-87633890邮 箱 ：lvzhenxing@bcqhgs.com 获 取 每 日期 货观 点推送 作者声明 本 人 具 有 中 国 期 货 业 协 会 授 予 的 期 货 从 业 资 格 证 书 ， 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 职 业 态 度 ， 独 立 、 客 观 地 出 具 本 报告 。 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 本 人 的 研 究 观 点 。 本 人 不 曾 因 ， 不 因 ， 也 将 不 会 因 本 报 告 中 的 具 体 推 荐 意 见 或 观点 而 直 接 或 间 接 接 收 到 任 何 形 式 的 报 酬 。 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。