核心观点与关键数据
- 市场概况：中国出口集装箱运价指数（SCFI）及各航线运价呈现震荡走势，美西、美东、西北欧航线运价显著下降，地中海航线运价略有上涨。
- 关键数据：
- SCFI综合指数现值1403.1点，较前值下降0.09%，运价涨跌幅为2.71%。
- 美西SCFI运价指数现值1483.2点，较前值下降9.52%。
- 西北欧SCFI运价指数现值1483.2点，较前值下降9.52%。
- 地中海SCFI运价指数现值1483.2点，较前值下降8.61%。
- 航运衍生品合约方面，EC2608合约现值1254.5点，较前值上涨1.73%；EC2610合约现值1254.5点，较前值上涨1.73%。
- 持仓变化：EC2606、EC2608、EC2610等合约持仓量有所波动，其中EC2604合约持仓量下降明显。
事件分析
- 红海航线：马士基、赫伯罗特暂未调整“Gemini”双子星航线，达飞虽未明确表态但实际已90%复航红海航线，中美竞争影响第三国贸易协议，北京对马来西亚和柬埔寨表达关切。
- 苏伊士运河：苏伊士运河管理局主席表示预计2026年底恢复全面通行和收入正常化。
研究结论与策略
- 市场逻辑：集运欧线12月合约进入交割月，市场验证预期，多头迹象有限，调降预期压制整体盘面，关键在于12月中下旬运价公布结果。
- 策略建议：观望（12合约逐步失去交易价值）。
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