集运指数（欧线）：震荡市

集运指数（欧线）：震荡市 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：1月待定航次未计入运力统计 【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视） 1.黎巴嫩总理：除非以色列撤出仍被其占领的部分地区，否则第一阶段的裁军将无法全面实施。 2.哈马斯谴责以军轰炸汗尤尼斯称其严重违反停火协议。金十数据12月4日讯，当地时间3日晚间，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发表声明，强烈谴责以军在加沙地带南部汗尤尼斯对流离失所民众的帐篷及科威特医院附近地区发动的空袭。声明指出，此次轰炸造成包括儿童在内的人员伤亡，构成严重的战争罪行，是对停火协议的公然蔑视，也是企图逃避协议义务的明显行为。哈马斯在声明中强调，以色列必须为这一升级行动的全部后果承担责任。 3.美国总统特朗普：加沙停火协议的第二阶段正在推进，很快就会实现。 4.据美联社：特朗普助手将于周四在迈阿密与乌克兰高级谈判代表会面，就俄乌和平谈判展开进一步磋商。 昨日，集运指数（欧线）延续减仓反弹，主力2602合约收于1540.1点，涨幅0.92%；次主力2604合约收于1083.1点，涨幅0.85%。 即期运费方面，ONE12月第二周FE4单航次特价1700美元/FEU，与联盟成员阳明对齐，对50周SCFIS指数略有拖累。12月下旬，MSC上调200至2640美元/FEU，马士基51周开舱同步跟进200美元/FEU的涨幅，上海-鹿特丹开舱2400美元/FEU；OA和PA下旬是否跟得动涨幅仍需观察。 运力方面，Gemini联盟官网船期显示，在1月新添一艘航次，由代名“MDV ELECTRA”号执行，挂靠宁波-上海-丹戎帕拉帕斯-丹吉尔-威廉港-不来梅哈芬-鹿特丹，其中上海ETD为1月22日。目前船名及其大小尚未完全落实，后续我们保持跟进。 对于2512合约，三期交割结算价样本来自50~51周离港货柜，综合考虑49周高价船延误的影响，50周的SCFIS指数或位于1570点附近，计入2512合约第一期交割结算价；预计2512合约窄幅波动为主。 对于2602合约，中期来看，我们认为1月船司宣涨落地的概率仍然存在，但不可否认，无论是12月下旬还是1月，整体运力并不低，高价难以持续，且1月下旬有降价囤货的驱动，故大逻辑上，02比拼的是运价高度、拐点时间以及后续的跌价速率，与2508合约有异曲同工之妙。预计02合约位于1500~1600点震荡，后续观察船司1月的现货表现是否超预期。 策略上，02观望，04维持滚动做空。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。