集运指数（欧线）：震荡市

【基本面跟踪】
集运指数（欧线）延续减仓反弹，主力2602合约收于1540.1点，涨幅0.92%；次主力2604合约收于1083.1点，涨幅0.85%。即期运费方面，ONE12月第二周FE4单航次特价1700美元/FEU，与阳明对齐，对50周SCFIS指数略有拖累。12月下旬，MSC上调至2640美元/FEU，马士基51周开舱同步跟进200美元/FEU涨幅，上海-鹿特丹开舱2400美元/FEU；OA和PA下旬是否跟涨仍需观察。运力方面，Gemini联盟1月新增一艘航次，挂靠宁波-上海-丹戎帕拉帕斯等航线，上海ETD为1月22日，船名及大小尚未完全落实。

【宏观新闻】
黎巴嫩总理称除非以色列撤出被占领地区，否则裁军无法全面实施；哈马斯谴责以军轰炸汗尤尼斯违反停火协议；特朗普称加沙停火协议第二阶段正在推进；特朗普助手将就俄乌和平谈判与乌克兰代表会面。

【趋势强度】
集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。

【研究结论】

1. 2512合约：预计窄幅波动，50周SCFIS指数或位于1570点附近。
2. 2602合约：中期运力不低，高价难以持续，1月下旬或出现降价囤货，预计1500~1600点震荡，关注1月现货表现是否超预期。
3. 策略建议：02合约观望，04合约滚动做空。