有色金属日报

操作评级 钢☆☆☆☆☆★铝氧化铝铸造铝合金☆☆☆锌☆☆☆铅☆☆☆镍及不锈钢☆☆☆锡☆☆☆碳酸锂工业硅多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795Z0015311 吴江高级分析师F3085524Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436Z0021022 孙芳芳中级分析师F03111330 Z0018905 01058747784gtaxinstituteaessence.com.cn 周三沪铜增仓震荡收阳，现报88980元，上海升水140元，广东升水缩至85元。晓间关注关国ADP就业与退滞的工业生产指标。沪铜在前期成交密集区8.83-8.85万有初性。多单依托MA5日均线持有。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝震荡偏强，华东、中原和华南现货贴水在-50元、-170元和-160元。铝市基本面矛盾有限，本周以来主要地区铝统社库维持窄端波动，季节性库存表现中性。沪铝测试前高22000元附近阻力。今日保太ADC12现货报价维持在20900元。皮铝货源偏紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平，铸造铝合金与沪铝价差扩大至800元以上，年木或有一定收窄空间。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存和交易所仓单持续上升，供应过利格局难改。现货成交较少，报价趋稳。山西河南完全成本2900元附近，当前晋豫现金成本尚有利润，形成规模减产前氧化铝弱势运行为主。 【锌] 国内炼厂减产预期强，海外炼厂4季度提产预期平平，锋载供应端约束走强，支择盘面冲高上行。有色和黄金属板块资金多头情绪依旧高亢，沪锋不做空头配置。锌链出口窗口打开，外盘拉动内盘跟张，沪锋有望上探年线，其不排除突破年线继续上行可能。 沪错基本面矛屑有限，资金交技热州不定，日内图统0日均线小器波动。LME错库存高位，进窗打开，海外过制压力继续向国内传导。国内炼厂检修与复产并存，铝价走高后，SMM1#铝均价较近月盘面黏水扩大至100元/吨，精废价差25元/吨，持货商交念预期走强。下游新国标电动二轮车销售逆冷，需求不支持过高错价。成本和消数博弄下，沪诺骨看1.7-1.75万元/吨区间荡。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹承压，市场交投活跃。在宏现预期反复的背景下，多空博弃意感同步降温，盘面在消化前期利空后，整部分资源向库存端累积的特征。金川升水4800元，进口镍升水400元，电积镍升水100元。金川现货报价抗跌，高镍铁报价在884元每镍点，上游价格反弹带未的支探在弱化，或整体拖累镍产业链价格水平。统镍库存再滑3000吨至5.53万吨，镍铁库存增700吨在3万吨，不锈钢库存增加0.6万吨至94.6万吨。沪镍累库，宏观波动剧烈，高位洁空更为合理。 沪锡薄仓再涨，晓间再关注伦锡4万关元表现。国内现锡上调4600元至30.93万，高夜LME现货升水降至92关元。市场尚难确定删果（金）东部局势对主力锡矿及锡出口的影响，预计印尼年底出口量有一定保障。高位不建议迫涨，中长线空配搭配对冲策喀。 【碳酸锂】 碳酸锂窄幅波动，市场交投平淡。锂海外矿商在当前份位下有持续放货行为：需求方热情较高，当前有持续采货需求，能接受的锂矿价格跟随碳酸锂期货份格同步抬升。市场流通量没有明是得到改善。市场总库存下降2500吨在11，6万吨，冶炼厂库存降1800吨至2.6万吨，下游库存降2500吨在4.2万吨，贸易商增加1850吨至4.97万吨，中游环节情绪充奋，现货端稍显支择。减矿最新报价1222关元，矿端报价维持强势。碳酸锂期价高位剧双震荡，市场分歧较大。 【工业硅】 工业硅市场维持偏弱运行态势，现货报价偿持整理。供应端，四川、云南主产区格水期减产预期仍存，供应收缩逻辑延续。需求侧，有机硅企业联合减产或阶段性压制需求，但下游产品定价环境边际改善，有望续和市场情绪。当前供应压力环比趋绕，价格下行空间预计有限，后续需重点关注西北产区增产动态。 【多品硅】 多晶硅咋日受限念影响回调后，今日再度走强，三要驱动仍为交割品紧张预期，今印念单数量较咋日持平。基本面方面，现货端上涨驱动乏力，12月装机不及预期，需求偏弱背案下，产业链各环节均有减产计划。短期未看， 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两赖星代表持多/空，不仅判晰较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发醇★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恪当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免贵声明 格。 户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时运回并削除。 本报告是基于本公司认为可非的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供终客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的难一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负黄。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面足示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事书面权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。