欧盟碳市场行情简报(2025年第211期)

核心观点与关键数据

• 欧盟碳市场行情：一级配额拍卖价格83.01欧元/吨，投标覆盖比1.41；二级期货结算价82.64欧元/吨，成交3.93万手。
• 市场策略：今日信号强度为2（偏多），利多因素暂无，利空因素包括燃气发电边际负荷。
• 风险因素：欧洲超级电网计划因资金缺口受威胁，潜在风险包括欧盟经济衰退、增加拍卖筹款、排放上限弱化。

行情信息

• 拍卖行情：2025年12月拍卖价格83.01欧元/吨，收入127.128万欧元；2025年11月拍卖价格80.59欧元/吨，收入13.968万欧元。
• 期货行情：2025年12月期货结算价82.64欧元/吨，成交量3.93万手，持仓量27.84万手；2025年11月期货结算价83.26欧元/吨。
• 现货行情：2025年12月现货结算价82.57欧元/吨，成交量2200手，集运碳成本19.84美元/TEU，运费占比1.41%。

图表与趋势

• 图表1：展示EUA拍卖价格、CBAM证书价格、拍卖量、收入及投标覆盖比。
• 图表2：EUA拍卖价格季节性走势，2022-2024年价格区间在40-100欧元/吨。
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比季节性走势，2021-2025年比值在1.00-4.80之间。
• 图表4：EUA期货行情信息，包括结算价、成交量、持仓量及涨跌幅。
• 图表5：EUA期现价格及基差，2022-2025年基差波动较大。
• 图表6：12月合约持仓季节性图，2021-2025年持仓量变化趋势。

研究结论

• 市场预期：配额收紧预期下，EUA期货偏多看待，但短期受利空因素影响。
• 风险提示：需关注欧洲超级电网资金缺口、经济衰退、拍卖增加等风险因素。
• 策略建议：当前信号强度为2（偏多），建议谨慎观望，结合风险因素进行交易决策。