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更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月3日星期三 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 10、AI正迫使顶级咨询公司（如麦肯锡、BCG）连续第三年冻结毕业生起薪，原因在于AI技术能从更少的初级员工身上“榨取更大价值”。标志着行业传统“金字塔”人才模型面临颠覆，招聘规模收缩、人才结构向有经验的专业人士倾斜。 11、美国11月ISM制造业PMI指数48.2，不及预期的49，前值为48.7。该指数已连续九个月低于50的荣枯线，意味着制造业持续收缩。11月新订单以自7月以来最快的速度收缩，疲软的需求状况也解释了11月工厂就业的更大幅度收缩。 12、印度10月工业产出增速远低于9月的4%和预期的3.1%。制造业增速从4.8%降至1.8%，采矿业和电力分别下降1.8%和6.9%。官方将放缓归因于排灯节等节日减少工作日。尽管数据疲弱，经济学家预计强劲的消费需求将抵消出口疲软。 【市场逻辑】 受日本央行加息预期对外围市场利空影响，周二两市主要指数震荡回调。两市成交额1.59万亿元，调整缩量。私募基金10月新备案产品的规模只有400多亿元，属于正常水平；但存量规模却在同一时间里放大了1.14万亿元，增幅超过17个百分点。摩根大通亚洲主管、全球新兴市场股票策略联席主管领导的团队将中国股票评级上调为“超配”，并表示相比潜在的下行风险，明年出现大幅上涨的可能性更高。阿里巴巴集团CEO表示，阿里正在AI to B和AI toC两大方向齐发力，基于阿里生态优势，千问APP有望率先打造未来的AI生活入口。国际金融协会统计数据显示，今年前10个月，境外资金流入中国股市资金总额高达506亿美元，这一数字已远超2024年全年的114亿美元。摩根士丹利的最新报告指出，预计中国股市2026年有望进一步上涨，延续今年的强劲涨势。英伟达CEO黄仁勋表示，中国将赢得人工智能竞赛，他将中国的潜在胜利归功于更有利的监管环境和更低的能源成本。 【后市展望】 受日本央行加息预期对外围市场利空影响，周二两市主要指数震荡回调。半夏投资创始人李蓓表示，富人面临财富无处安放的资产荒。股市赚钱效应将引发居民储蓄搬家、国内机构资产配置重构，更会触发全球资金重新配置、海外资本回流中国市场的浪潮。这一轮行情非常可能会泡沫化，达到相当的高度。阿里CEO表示，行业内包括阿里，以及美国的大型云厂商，不仅现在新的GPU基本上是跑满的，甚至是上一代或者三、五年前的前几代GPU都是跑满的，所以在未来三年内，所谓的AI泡沫应该是不太存在的。谷歌AI基础设施负责人在全体大会中表示，公司必须每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内额外实现1000倍的增长，以应对持续上升的AI服务需求。交易员对离岸人民币的看涨情绪升至十四年来最高。今年前10个月，境外资金流入中国股市资金总额高达506亿美元，远超2024年全年的114亿美元。英伟达CEO黄仁勋称：中国将赢得人工智能竞赛，他将中国的潜在胜利归功于更有利的监管环境和更低的能源成本。摩根大通亚洲主管、全球新兴市场股票策略联席主管领导的团队将中国股票评级上调为“超配”，并表示相比潜在的下行风险，明年出现大幅上涨的可能性更高。美联储多位理事放鸽，美国9月零售额低于预期，裁员速度加快，美联储12月降息概率已上升至85%以上。因日本央行加息预期，外围市场有所波动，进而影响国内市场。在长久期日债收益率跳升的背景下，日本央行反而很难加息了，因为加息也无法阻挡因日本激进财政政策、地缘政冶风险快速上升所引发的国际资本大规模外逃。周二两市主要指数已基本消化外围利空，成交额明显萎缩显示卖压不大，后市有望继续震荡回升。股指期货多单配置以沪深300指数、中证500指数为主，区间交易。 股指期货方向交易：周二两市主要指数已基本消化外围利空，成交额明显萎缩显示卖压不大，后市有望继续震荡回升。股指期货多单配置以沪深300指数、中证500指数为主，区间交易。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。