核心观点
橡胶：国内沪胶期货震荡偏强，略微收涨至15360元/吨，1-5月差贴水幅度收敛至10元/吨。胶市由供需基本面主导，维持区间内震荡。
甲醇：国内甲醇期货震荡企稳，略微收涨至2132元/吨，1-5月差贴水幅度扩大至100元/吨。供需预期改善，期价有望迎来估值修复。
原油：国内原油期货震荡企稳，略微收涨至453.8元/桶。供应过剩博弈季节性需求回暖，叠加宏观情绪转弱，俄乌冲突或将结束，地缘溢价减弱。
产业动态
橡胶
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计48.16万吨，环比增加1.27万吨，增幅2.71%。
- 半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比下降3.63个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比下降2.25个百分点。
- 中国汽车产销延续良好发展态势，10月产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，同比增长12.1%和8.8%。
- 重卡市场10月销量约9.3万辆，同比增长约40%，1-10月累计销量达91.6万辆。
甲醇
- 国内甲醇平均开工率83.77%，周环比略微减少0.17%；甲醇周度产量均值达201.42万吨，周环比增加3.81万吨。
- 甲醇醛、二甲醚、醋酸开工率分别为31.28%、5.31%、66.53%，均有所波动。
- 煤制烯烃装置平均开工负荷82.67%，周环比略微增加0.85个百分点；甲醇制烯烃期货盘面利润为316元/吨，月环比大幅反弹537元/吨。
- 华东和华南地区港口甲醇库存量124.39万吨，周环比减少3.51万吨；内陆甲醇库存合计37.37万吨，周环比增加1.5万吨。
原油
- 美国石油活跃钻井平台数量为419座，周环比增加2座；美国原油日均产量1381.4万桶，周环比减少2.0万桶/日，同比大幅增加32.1万桶/日。
- 美国商业原油库存达4.269亿桶，周环比大幅增加277.4万桶；俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2175.3万桶，周环比减少6.8万桶。
- WTI原油非商业净多持仓量平均维持60991张，周环比大幅减少13318张；Brent原油期货基金净多持仓量平均维持125587张，周环比大幅减少52240张。
研究结论
橡胶期价维持区间内震荡，关注供需基本面变化。
甲醇期价有望迎来估值修复，关注供需预期改善情况。
原油期价受供应过剩和宏观情绪影响，地缘溢价减弱。
