A股市场综述
- 2025年12月2日，A股市场低开低走，小幅震荡整理。早盘股指低开后震荡回落，沪指在3898点附近获得支撑，午后维持震荡。船舶制造、医药商业、消费电子以及煤炭等行业表现较好，贵金属、能源金属、生物制品以及软件开发等行业表现较弱。创业板市场震荡回落，表现弱于主板市场。
- 上证综指收市报3897.71点，跌0.42%；深证成指收市报13056.70点，跌0.68%；科创50指数下跌1.24%；创业板指下跌0.69%。两市成交金额16074亿元，较前一交易日减少。
后市研判及投资建议
- 经过前期快速波动，上周A股市场逐步企稳回升。全年实现5%左右增长目标的可能性较大，宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态。
- 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.06倍、48.64倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。
- 市场对即将召开的重要会议抱有期待，会议将对明年经济政策进行定调，可能成为提振新一轮行情的催化剂。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。
- 建议投资者保持合理仓位，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注船舶制造、医药商业、消费电子以及汽车等行业的投资机会。
行业投资评级
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10%以上。
公司投资评级
- 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。
- 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。
- 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%。
- 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。
风险提示
- 海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程。
- 国内政策及经济复苏进度不及预期。
- 宏观经济超预期扰动。
- 政策超预期变化。
- 国际关系变化带来经济环境变化。
- 海外宏观流动性超预期收紧。
- 海外波动加剧。
