国投期货能源日报

王盈敏中级分析师F3066912Z0016785 原油燃料油☆☆☆低硫燃料油☆☆☆沥青☆☆☆ 李海群中级分析师F03107558Z0021515 【原油】 现出同关方讨论“和平计划”的开放态度，但对与乌方的谈判则相对消极。俄方总体上认为，关国提出的“乌克兰问题清单”可以作为未未协议的基础，但当前阶段与乌现领导层谈判无实际意义。周日OPEC+8个主要产油国决定，维持11月和制定的产量计划，在2026年Q1帮停端产。委内瑞拉我议关方企图以式力控制其石油。伊朗净斯兰革命卫队在波斯湾水域扣押了-一般载走私燃料的外薪油轮。短期消息面对油价有所提振，外盘油价周-一最高反弹近2%，SC亦自低位反弹。供需方面，四季度、明年-一季度市场仍面临更大的案库预期，中长期油价的下行驱动仍在，消息而主手的润价阶股性反弹空间及持续性或有限。 【燃补油&低硫燃料油】 燃料油市场整体偏弱，裂解价差持续下行。需求端支择有限，高硫前期因化利润及配额紧张提振进料需求，但随看原润配额提前下发，该需求或截步分流，低统则因成品润表群定而承压。当前主要予盾集中于供应端。高硫方面，池缘扰动持续，基础设施遇袭、制裁开启物流受阻等风险短期支择市场，东西价差回落、运份持续上升下利窗口关岗亦缓群压力。但中期段马局势存在缓和可能，整加浮舱积累，供应宽松预期未改。低硫市场受中东、西非及亚洲池区炼厂RFCC装置问题影响供应充裕，后续随着装置谣步恢复，供应压力或有所缓锌。 【沥青】 国内沥青市场现货价格呈现区域分化走势。东北华北地区需求遂渐停滞，业者入库备资为主；华南市场因个别海南炼广释效合同价较低，市场交投图影响下价格将稳运行。中旬以采周度出货量维持在方吨以下水平，位于近四年同期低位水平。社会库环比小临下滑，同比米看，自10月下旬出现由减转端的拐点后同比端临逐步扩大；炼厂库存环比小端，整体商业库存云化节奏明是放缓。预计叫延续弱势。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。