国投期货农产品日报

豆一豆箱☆☆☆豆油棕榈油莱粕莱油☆☆☆五米生猪鸡蛋 董甜甜高级分析师F0302203Z0012037 宋腾高级分析师F03135787Z0021166 010-58747784gtaxinstituteaessence.com.cn [豆] 国产大豆短期表现为横盘震荡整理。现货报价平稳。国内仓单端加。国产大豆和进口大豆价差从高位回落，国产大豆弱于进口大豆。今年国产高蛋白大豆供应趋紧，固此市场对高蛋白大豆给予乐观的预期，给整体大豆市目前关国大豆性价比低于巴西大豆，市场对关豆出口需求也存在担忧，后续持续关注后续持续关注关国大豆的销售情况。南关天气方面阿根廷12月中的之前表现为降水偏少，天气较为干燥，要注意天气风险，总体预计关豆会震荡偏强。短期继续关注国产大豆现货市场的表现以及内外政策端指引。 【豆油&棕榈油】 关豆方面主要受到南关天气和关豆出口的主要固素影响，11月份中国仍在采购关豆，不过目前关国大豆性价比低于巴西大豆，市场对关豆出口需求也存在担忧，后续持续关注采购表现。南关天气方面阿根廷12月中的之前表现为降水偏少，天气较为干燥，要注意天气风险，总体预计关豆会震荡偏强。国内大豆近端船期盘面压粹毛利润再度恶化，对豆油有支择，盘面油拍比处于震荡的态势中。随希棕榈油止跌反弹，国内豆棕价差从高位回西亚棕油仍然是累库的，库存压力大。上周由于东南亚产地受到洪水问题影响，供应端存在扰动，空头回补，价格止跌反弹。从供应端的数据希，11月份小端减产，对棕捌油价格是过际利好，印危市场主动调低了12月份出口参考价，出口税也降低，过际上也对印危出口有利。如果供应端减产可以持续不再反复的话，预计阶段性价格见底的信号凸显，只是由于短期海外棕桐油存在高库存压力，预计反弹的力度会受限，总体对豆棕油仍维持区间波动的观点，短期持续关注油脂基本面的指引。 【大豆&豆柏】 今日连柏期货高开低走，价格震荡偏弱运行。目前巴西大豆播种率为78%，进度正常。受天气影响降雨偏少，阿根建大主种柜进度纳使。国内市场目前大主供应充定，送榨整投开，11月全国主要海厂大生送榨量在900方吨益右，同比环比均有提升。油厂大豆库存略减，但豆柏库存回升至高位，豆柏现货供应维持宽松态势，对价格形成一定压制。M2605合约已上涨至震荡平台上沿，中期能否维续向上突战，一方面要若关豆其体出情况，另-方面，需关注南关拉尼天气影响能否造成实质性减产，策略上暂时观察该位置是否有波动反复的风险，后维续关注做多机会。 今日莱柏近月主力延续减金下行，莱油主力小幅下控，溪大利亚莱抵华缓铎了市场对莱杆供应繁张的情绪，关注后续开机情况及后续船期采购的资讯。莱箱需求仍较弱，一方面水产饲料步入需求淡李，另一方面豆莱箱单位蛋白价差显示莱柏不其克争力。莱油当前仍以去库存为主，供给关注俄罗斯压榨与出口，需求受益于四李度李节性需求旺李，单边趋势性驱动不明显，但近端或仍受到供给紧张支撑，近强远弱的格局难改。综合未若，莱系短期缺乏趋势性驱动，期价预计以区间震荡为主。 【玉来]】 北港玉来现货价格维续保持坚提，东北农户情售情绪强烈，新粮供应低于预期。华北玉来质量偏差，市场更加青眼东北优质粮，导致市场对目前和末未一投时间东北粮供应和东北运力引发世比，整体上供需错配依旧。中下游玉米库存鲁追非常低，但补库惠虑有所增强，关注价格上涨启的补库情况。新报上市依旧处于投效商峰期，启续需等待中关其体贸易欧议的签订，未来关注东北新报售根进度以及超期小麦拍卖情况，短期大连玉米期货01合约高位震荡，先以观塑为主，注意风险，03、05合约等待回调。中期未，上涨器度受超级稻、小麦等大量政策粮源投放影响，总体反弹%度或有限，不若好明年的玉来价格大涨。 【生猪】 生猫期现货延续偏弱调整，现货层面，距离冬至不足一月，后期南方瞻腊将逐步启动，期间供应端二育大肥也存出栏压力，当前行业体重仍然较高，后期面临一个去库过程。中长期未若，历史上猫周期底部多望现双底“胃”蟹征，10月诺价低点大概率为肯次情绪性筑底，预计明年上率年据价在供应压力持续和需求次李背景下仍有较大概率构成二次探底。 【鸡蛋】 鸡蛋近远月合约走势分化，资金总增金超3万手。资金交易中长期蛋鸡行业存栏下降的预期，远月合约受到支撑当前盘面近远月价差过大，远月的逻辑仍然处在预期层面，建设不追涨。近月合约关注现货层面表现。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一题望代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★文两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗望代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前益面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期贷经营机构，已具备期贷投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期贷有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客产（以下商称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，谢及时避回并测除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参号之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不-致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何资任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内客的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材科的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。