摘要
碳酸锂
- 行情复盘：周一碳酸锂期货盘面震荡运行，主力合约LC2605涨0.56%，收于96940元。
- 现货市场：SMM电池级碳酸锂指数价格94978元/吨，环比上涨664元/吨；电池级碳酸锂均价9.435万元/吨，工业级碳酸锂均价9.19万元/吨，均环比上涨600元/吨。下游采购以刚需为主，市场成交清淡。
- 供应与库存：上周碳酸锂产量21865吨，环比下降265吨，主要因盐湖提锂产量减少；样本总库存115968吨，环比下降2452吨，去库速度回升。库存结构显示上下游锂盐库存去化，中间环节库存累积。表观需求24317吨，环比回升400吨，库存可用天数33.4天。
- 锂矿库存：上周锂矿可售库存维持在10万吨附近，外采矿锂盐厂锂矿库存创历史新高，年末锂资源保供无忧。
- 政策与事件：宜春时代新能源矿业有限公司枧下窝锂矿采矿权变更登记获自然资源部受理，标志着矿复工进入快车道。工信部召开座谈会聚焦电池行业反内卷和高质量发展。
- 投资策略：市场预期四季度需求冲高回落，需求拐点或出现在11月。枧下窝项目复工时间不确定，但已获受理对行情逻辑有决定性影响。建议产业链上下游择机把握期货及期权卖出套保机会，主力合约支撑78000-80000元，压力98000-100000元。
氢氧化锂
- 现货市场：上周价格环比增幅放大，锂盐厂挺价情绪增强；下游三元材料厂需求无明显变化，仅刚需采购，市场成交平淡。
核心观点
- 碳酸锂需求和价格季节性拐点或已确认，建议逢高把握卖出套保机会。
- 枧下窝矿复工获受理对市场有提振作用，但长期看供需过剩压力仍存。
- 下游需求韧性尚在，但四季度可能回落，库存去库速度加快。
- 锂矿库存高位，年末保供无忧，价格上行空间有限。
关键数据
- 碳酸锂价格：电池级9.435万元/吨，工业级9.19万元/吨。
- 产量：21865吨（盐湖提锂减少400吨）。
- 库存：115968吨（环比下降2452吨）。
- 锂矿库存：10万吨（历史新高）。
