锂电新能源产业链日度策略

摘要 有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【行情复盘】周一碳酸锂期货盘面震荡运行，主力合约LC2605涨0.56%，收于96940元。 【重要资讯】现货方面，周一SMM电池级碳酸锂指数价格94978元/吨，环比上一工作日上涨664元/吨；电池级碳酸锂9.21-9.66万元/吨，均价9.435万元/吨，环比上一工作日上涨600元/吨；工业级碳酸锂9.06-9.32万元/吨，均价9.19万元/吨，环比上一工作日上涨600元/吨。大部分下游材料厂月初依托长协和客供的量采购意愿不强，采购仍以刚需为主，市场实际成交清淡。消息方面，相关文件显示，宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿非油气采矿权变更登记(含续期)、许可申请已获自然资源部受理。自然资源部的受理批文标志着枧下窝矿复工进入快车道。11月28日，工业和信息化部组织召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，聚焦电池行业反内卷和高质量发展。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月01日星期一 【市场逻辑】据SMM，供应方面，上周碳酸锂产量21865吨，较前一周回落265吨。从分项看，盐湖提锂产量下降是主要原因；其中辉石提锂产量13364吨，环比增加20吨；盐湖提锂产量3235吨，环比减少400吨；云母提锂产量3021吨，环比增加50吨；回收提锂产量2245吨，环比增加65吨。上周碳酸锂样本总库存115968吨，较前一周下降2452吨，去库速度有所回升。库存结构变化延续近期趋势，上下游锂盐库存联袂去化，中间环节库存进一步累积。上周锂盐周度表观需求24317吨，较前一周回升400吨，需求韧性尚在；以当期需求和库存看，库存可用天数33.4天。据Mysteel，上周锂矿可售库存维持在10万吨附近。根据Mysteel外采矿锂盐厂锂矿库存调研，11月外采矿锂盐厂锂矿库存无论是在厂库存还是后续在途库存都显著提高，库存水平为统计以来历史新高，年末锂资源保供无虞。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】市场预期碳酸锂需求强度于四季度将冲高回落，数据显示需求拐点为11月的概率逐渐增加。宁德时代枧下窝项目具体复工时间市场有多种猜测，从十二月初至1月份不等；无论何时复工，获得受理批复本身对行情运行逻辑的影响都是决定性的。随着行情拐点到来，市场或重新评估明年锂盐过剩程度，建议产业链上下游择机把握期货及期权卖出套保机会。主力合约下方支撑78000-80000，上方压力98000-100000。 氢氧化锂：【现货市场】 上周氢氧化锂价格环比前一周增幅放大；市场情绪上，当前碳酸锂与锂矿价格持续攀升，引发锂盐厂挺价情绪。上游盐厂有根据期货贴水形式报价的情况；对下游而言，大部分三元材料厂当前需求没有明显变化，仅保持刚需小幅散货采买节奏；整体市场成交较为平 淡。 碳酸锂需求和价格季节性拐点或已确认宜逢高把握卖出套保机会 第一部分锂电新能源推荐策略................................................................................................................1一、期货期权单边策略.............................................................................................................................1二、套利策略...........................................................................................................................................1第二部分期现货价格变动情况..................................................................................................................1一、碳酸锂期货价格变动情况..................................................................................................................1二、锂电产业链现货价格变动情况...........................................................................................................1第三部分锂电产业链基本面情况...............................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3二、下游直接相关品种数据......................................................................................................................4 图目录 图1：锂电新能源产业链最新现货价格概览...................................................................................................................................2图2：电碳平均价....................................................................................................................................................................................2图3：工碳平均价....................................................................................................................................................................................2图4：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................2图5：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................2图6：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................3图7：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产量...........................................................................................................................................................................3图9：碳酸锂月度库存...........................................................................................................................................................................3图10：碳酸锂月度库存-冶炼厂.........................................................................................................................................................4图11：碳酸锂月度库存-下游..............................................................................................................................................................4图12：磷酸铁锂产能.............................................................................................................................................................................4图13：磷酸铁锂装置开工率................................................................................................................................................................4图14：SMM三元材料月度开工率.........................................................................................................................................................4图15：六氟磷酸锂月度产量...........................................................