白糖日报：郑糖弱势震荡 ICE原糖巨量交割
商品市场每日研究报告 白糖日报 纺织事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017年7月3日星期五 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报20170703：郑糖弱势震荡 ICE原糖巨量交割 国际 隔夜外盘 周五纽约原糖期货连续第二日上涨，因投机客获利了结，并且交易商在将出现巨量交割的7月合约到期前匆匆结清仓位。10月原糖期货合约收高0.31美分，或2. 30%,报每磅13. 81美分。伦敦10月白糖期货合约收高3. 50美元，或0.91%,报每吨387. 70美元。 资讯 1、原糖7月合约到期交割高达约160万吨，接货方分别为ED&F Man、丰益国际及邦吉三家，最大的卖家为中粮国际，其余几个卖家分别为路易达孚、雅韦安（Alvean）、奥兰（Olam）以及嘉利高，大部分交割糖来自巴西中南部。为历史第二大交割量，记录最高水平为2015年5月原糖合约交割时创下。 2、CFTC最新报告显示，截至6月27日当周，对冲基金及大型投机客持有原糖期货净空头头寸为46969手，较前周大增18026手，投机净空仓达到2007年5月以来最高水平。 国内 郑盘 郑糖3日弱势震荡，小幅收低。主力1709合约小跌16元，或0.09%，至6372元/吨；远月1801合约小跌14元，或0.22%，至6365元/吨，两合约盘中均瞬间低至6300，收盘带长下影线星线，主力资金正移仓远月，盘面仍处于弱势格局。 资讯 1、5月进口糖数据即将公布，预计5份进口10-15万吨，低于上个月的19.3万吨，也可能会低于去年同期的14万吨。只有古巴糖、泰国糖以及白糖各几万吨，暂未跟进到巴西、澳大利亚的糖船。 产业现货数据 国内主产区现货报价3日互有涨跌，总体成交偏淡。其中广西柳州中间商报价6590元/吨，下调10元，成交一般；南宁中间商报价6660元/吨，报价不变，成交一般。各集团报价持稳为主，云南英茂下调20元，成交一般，其中广西南华整体报价6550-6660元/吨，报价不变。加工厂报价持稳为主，中粮唐山下调100元，而营口北方和日照凌云海维持报价6900元/吨不变，成交一般。 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 期货数据 1、注册仓单76355（-135）+有效预报1300（0）=77655（折货77.7万吨） 2、买保头寸25786（+260），卖保头寸59018（+1180） 3、持仓排名：前20名多单减3128手（华泰减5037手，华信、国海良时、国贸等各减1千余手）；空单增9546手（东证、银河各增3千余手，华信增2722手）。 展望及操作建议 外糖方面，原糖7月合约到期交割高达约160万吨，为历史第二大交割量，记录最高水平为2015年5月原糖合约交割时创下。巨量交割前后，市场一般存在剧烈波动的风险，需警惕。目前国际市场基本面并未有大的变化，虽然国际原油的走高及巴西石油公司的工人罢工对于乙醇等燃料价格具有一定的支撑作用，但目前糖价高于巴西糖醇转换点，糖厂可能仍在维持高产糖用蔗比例，且巴西天气仍有利于压榨，进入压榨高峰期，巴西供应量预期较大仍将对价格形成压制。印度泰国季风雨情况正常，也难以提供明显的利多。外糖连续两日大涨，基本面看持续上行的动力仍显不足，盘面仍有震荡反复的可能。 国内主产区现货报价3日小有涨跌，总体成交偏淡。其中产区各集团报价持稳为主，云南英茂下调20元，成交一般，广西南华整体报价6550-6660元/吨，报价不变。由于市场“买涨不买跌”的心理影响，以及近期广西持续降雨阻碍销售外运，现货市场整体购销有所下滑。但云南销售近期偏好，中间商采购积极性有所回升，整体销售有所上升。7月上旬，各主产区6月产销数据将陆续公布，根据现货整体销售情况，6月上中旬销售尚可，6月下旬相对平淡，预计6月整体销量将环比相对平稳，截至6月底的工业库存预计接近去年同期，处于相对偏低的水平，显示糖厂工业库存不高，对市场影响预期中性偏多。尽管巨量的仓单对价格有压制作用，但由于仓单集中于大户手中，再加上进口受限、走私面临高压打击的情况下现货供需趋紧，故对巨量仓单不宜过以分看空解读，宜谨慎视之。并不看好郑糖价格继续下行的空间，鉴于技术面弱势及外盘短期可能仍有反复，操作上仍需维持轻仓谨慎态度，建议短线操作为主，下方支撑位6350-6300，关注6月产销数据情况。（仅供参考）
