中泰国际每日投资摘要

每日大市点评 港股上周受美国降息预期的影响投资情绪改善，恒生指数与国企股指数全周分别上涨2.5%与2.4%，但由于中日关系等扰动，投资者比较谨慎。随着降息预期的消化，后半周市场呈多空争持状态，周五主板成交萎缩近三成至1,462亿港元，为本月最低。周五恒生指数与国企股指数分别下跌0.3%与0.4%。恒生科技股指数周五基本平收。科网股主要企业中，百度集团（9888 HK）公布第三季度业绩，营业收入同比下跌7%，公司录112.3亿元人民币净亏损。公司股价周五上涨1.0%，但三季报差于彭博预测。美团（3690 HK）第三季度收入同比增加2.0%，但由于分销费用增加超五成等原因，导致最终盈转亏并录186.3亿元人民币亏损，公司表示近期市场竞争持续白热化，预计第四季度经营亏损趋势将持续，公司股价周五下跌1.4%，我们预计短期可能有压力。此外，媒体报道近期发生特大火灾的香港宏福苑的屋苑综合保险由中国太平保险(香港)有限公司承保，财产全险赔款总上限为20亿元，中国太平（966 HK）周五下跌。尽管如此，新消费板块的泡泡玛特（9992 HK）、汽车行业的广汽集团（2238 HK）与部分智能驾驶相关个股周五上涨，我们认为可能与上周发布的汽车与消费行业支持政策相关。六福集团（590 HK）收市后公布2025年9月底为止的中期业绩，收入同比增加25.6%至68.4亿港元，股东净利润同比增加42.5%至6.2亿港元，业绩与盈利预告大致相符。公司表示，一方面金价上涨，另一方面有效的销售策略等带动高毛利的定价首饰产品销售大幅上升，导致股东净利润大幅上升。 美国股市上周连续上涨，周五三大指数分别上涨0.5%-0.7%，美国降息的预期推高股市与国际金价。我们预计港股短期将继续盘整，新消费股与业绩表现优异的黄金股或可关注。 宏观动态： 2025年11月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，虽然连续8个月处于荣枯线以下，但比上月上升0.2个百分点，景气水平略有改观。从企业规模看，大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点，但中、小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，比上月上升0.2个和2.0个百分点。 行业动态： 汽车板块：在广州车展期间，广汽旗下，由京东、广汽和宁德时代三方联合开发的纯电动车埃安UT super完成首批车主交付。广汽管理层表示位于广州番禺的全固态电池试产线已经投产，这是内地首条具备60Ah以上车规级量产条件的生产线，计划在2026年装车测试。受到利好消息影响，广汽集团（2238 HK）上周五大涨16.6%，股价创一年新高，交投量活跃。其他汽车相关板块方面，智能驾驶相关个股，黑芝麻智能（2533 HK）、速腾聚创（2498 HK）和地平线机器人（9660 HK）等上周五上涨3%-5%，涨幅高于整车企业。 新能源/公用事业：上周新能源及公用事业港股普遍上升。电力设备板块表现突出。东方电气(1072 HK)、哈尔滨电气(1133 HK)、威胜控股(3393 HK)全周分别上升9.3%、6.3%、12.3%。消息面上，上周国家能源局公布，10月全国完成电力市场交易电量同比增长15.6%，增幅多于9月的9.8%。这或支持电力设备需求情绪。另一方面，火电、环保、燃气板块获得温和支持，估计受到防守性买盘吸纳。 医药：恒生医疗保健指数上周上涨3.9%，但周五下跌0.9%。荣昌生物（9995 HK）近期表现较好，公司荣列权威数据库《E药经理人》等评选的“中国医药创新企业100强”。此外，我们仍然看好创新药龙头信达生物（1801 HK）与翰森制药（3692 HK）等的前景。信达生物周五公布，自身免疫药物信美悦（匹康奇拜单抗注射液）获批上市，用于适合系统性治疗的中重度斑块状银屑病成人患者。 不承担责任声明 台端对本报告读取时,即视为同意接受下列各项之约束。 本报告只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与中泰国际证券有限公司无涉。 报告中部份内容及数据发放可能于部份地区受到法律上限制,而此报告并非提供予置身于该等在法律上限制我们发放此等数据之地区的人士使用。翻阅此等报告之人士,须自行负责了解有关限制。 此报告之相关内容如在任何地区向任何人士招引或游说出售投资或接受存款乃属违法时,则此等报告之内容不应视为于该等地区作出该等招引或游说。 本报告之内容,包括但不限于文字、图表、版面、设计、相关网站或其它项目只备作一般参考用途。虽然数据已力求准确,唯本公司对上述数据之正确性、充足性或完整性不予保证,并表明不会对该数据内之错误或遗漏负任何赔偿责任。关于上述数据并不提供任何种类之保证、明示或法定保证,包括但不限于不侵犯第三者权利、所有权、可商售性、对某特定用途的适用性等保证。 ©中泰国际证券有限公司