基础数据与市场分析
- 纯苯：近期美国汽柴油价格回落，调油需求减弱，市场情绪降温。供应方面，华东一炼厂计划12月降负荷，纯苯月度损失约6000吨，国内重整新装置延迟投产，供应增加有限。下游CPL减产，苯乙烯开工率偏低，纯苯港口库存累积。下旬纯苯华东主港到货偏多，进口量延续高位，下游利润亏损，港口库存或延续累库。
- 苯乙烯：供减需增，欧洲苯乙烯价格上涨，亚洲多套装置检修，中国出口欧洲增加，非一体化装置效益好转，成交气氛好转，基差小幅走强。供应方面，安徽嘉玺苯乙烯装置重启，中化泉州装置计划检修2个月，开工率偏低。下游市场情绪观望，下旬到港增加，港口库存预期回升。
交易策略
- 单边：内盘纯苯供需格局偏弱，苯乙烯开工率偏低基差偏强，下旬纯苯&苯乙烯船货到港增加，预期累库，关注逢高做空机会。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看涨期权。
关键数据
- 纯苯华东现货价格：8580元/吨，下跌5.88%。
- 苯乙烯华东现货价格：5481元/吨，下跌0.46%。
- 纯苯港口库存：预期回升。
- 苯乙烯港口库存：预期回升。
图表数据
- 图1至图6展示了纯苯和苯乙烯的市场价格、价差和生产利润趋势。
- 图7至图10展示了纯苯和苯乙烯的下游平均利润及港口库存变化。
研究结论
纯苯和苯乙烯市场短期内供应增加有限，但下游需求疲软，港口库存累积，预计价格将承压。建议关注逢高做空机会，套利和期权策略保持观望。
