指标体系
- 基本面：2025年9月全球精炼锌产量119.35万吨，消费量122.92万吨，供应短缺3.57万吨；1-9月全球锌板产量1036.32万吨，消费量1073.69万吨，供应短缺37.37万吨；9月份全球锌矿产量116.33万吨，1-9月全球锌矿产量996.47万吨，偏多。
- 基差：现货22460，基差+35，中性。
- 库存：11月28日LME锌库存较上日增加950吨至51750吨，上期所锌库存仓单较上日减少1501吨至67617吨，中性。
- 盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之下，20日均线向上，中性。
- 主力持仓：主力净空头，空减，偏空。
- 预期：LME库存仓单开始增加，上期所仓单开始下降，沪锌ZN2601：震荡反弹。
短期观点
- 上一交易日沪锌震荡反弹，收阳线，成交量萎缩，持仓多空均小幅减仓，总体为缩量反弹，价格反弹多头出场观望，空头也表示观望，行情短期或将震荡盘整。
- 技术上看，价格收长期均线附近，均线支撑较强；短期指标KDJ上升，弱势区域运行；趋势指标上升，多头力量上升，空头力量上升，多空力量开始胶着。
- 操作建议：沪锌ZN2601：震荡反弹。
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