亿田智能机构调研纪要

调研日期: 2025-11-28 浙江亿田智能厨电股份有限公司成立于2003年,是一家专注于高端厨电和集成厨房全场景解决方案的公司。作为嵊州厨具行业协会会长单位及集成灶行业首家深圳创业板上市公众企业,亿田智能始终秉持创新精神,以高质量发展引领行业发展,并荣获浙江省人民政府质量奖。企业使命是“为亿万家庭构建健康、开放、智能的集成厨房”,企业理念是“亿田集成科技,更懂中国厨房”,致力于实现从厨电领域到厨房全场景整体解决方案的进阶式发展。亿田智能以独特的价值创造书写中国厨房新篇章,品牌聚焦“亿田集成科技,更懂中国厨房”为核心理念,实现“无烟”、“无害”、“无人”厨房的创新科技迭代升级。 接待人员与投资者进行了沟通交流,主要内容如下: 问:根据公司过往财报,看到公司业务有集成灶也有算力板块,请简要介绍一下贵公司的基本情况,以及布局算力的规划情况?答:亿田智能成立于2003 年,在集成灶领域有20 多年的技术积累,在全国市场具有较高的品牌影响力和行业地位。公司持续推动线上线下融合的新媒体营销策略,强化"亿田集成科技,更懂中国厨房"的品牌形象。通过明星代言和高端设计奖项提升品牌调性。因集成灶行业与房地产相关性强,公司自 2023 年起拓展第二生长曲线,转型进军算力业务,布局算力和人工智能应用,坚定向高科技企业转型,推动国产与海外芯片协同发展,深耕算力及新兴科技领域的商业机会。集成灶目前仍然是公司的主营业务,公司今年正式成为 SMEG的经销商,拓展海外品牌,公司会在做好主营业务的前提下,合理使用资金,在算力领域布局发展。 问:如何评价传统厨电主业的需求?全年能不能给个大致预判?顺便介绍一下跟意大利 SMEG 的合作? 答:集成灶跟房地产紧密挂钩,目前还处在"磨底"阶段,渠道库存和需求修复需要一段时间。好在品牌力和渠道仍排在第一梯队,能给转型期提供现金流和背书。公司不对全年营收净利润等财务数据关键指标进行任何预测指引。公司于 2025 年和意大利高端电器品牌SMEG 以及它的大中华区运营方"思美科"签约,拿下指定区域的进口、分销、推广全案,采购、仓储、物流、营销、售后一条龙。借助SMEG 的品牌地位,亿田可以迅速补位高端空白,提升溢价能力,也给后续再引其他国际品牌或推出自有高端系列铺路。SMEG 主打冰箱、洗碗机、烤箱及小家电,轻烹饪场景跟亿田的集成灶正好互补,凑成"好看又好用"的整体厨房方案,迎合消费升级。下一步双方会把欧洲设计美学和亿田的本土制造、渠道、服务网络深度整合,加快 SMEG 在中国高端市场的渗透。 问:公司与劳埃德私募基金合作设立上海德数云私募基金的初衷是什么?该基金的主要投资方向和运作模式是怎样的?答:公司长期看好人工智能产业的发展前景,算力基础设施建设和整体解决方案投入巨大,公司通过与劳埃德基金合作,整合更多产业资本与资源,共同推动相关业务发展。根据公告,德数云基金将重点投资于人工智能、大数据、算力、IDC、信息产业及先进制造等领域,支持科 技型创新创业企业。公司将在稳健发展主业的基础上,借助专业投资机构的能力与资源,优化投资结构,提高资金使用效率,增强综合竞争力,为股东创造更大价值。基金由劳埃德私募基金管理有限公司担任执行事务合伙人,其母公司为英国劳埃德银行集团,具备强大的资产管理能力和国际资源,有助于推动中国算力产业发展和金融高水平开放。基金已完成对X公司100%股权的收购,X公司专注于 AI 算力服务,现有订单金额约 100 亿至 110 亿元,合同期限为5年。 问:公司在此次基金投资中的角色是什么?以后怎么算收益、对报表有多大影响? 答:公司作为有限合伙人参与基金投资,劳埃德基金为普通合伙人。基金设立及项目落地后,公司将依据相关会计准则和法规进行财务处理,具体收益情况将依规披露。 问:公司为何选择与燧原科技合作?未来是否还有其他相关计划? 答:公司倾向于与生态完善、技术实力强的国产芯片企业合作。燧原科技在研发能力、供应链稳定性及产业生态方面表现优异,双方已合作建设1万卡规模的算力集群,并获得燧原的高度认可。在此基础上,公司还与燧原科技及庆阳市政府签署三方合作协议,推动国产十万卡级算力集群建设。算力集群的发展涉及芯片、网络通信、散热等多个技术领域,将带动相关产业协同创新。国产算力生态的建设不仅有助于"东数西算"战略实施,也将推动区域经济结构转型。 问:公司与燧原科技的合作模式是怎样的? 答:合作主要分为两个方面:一是作为经销商,公司根据协议从燧原科技采购一体机产品,并销售给终端用户或其他授权经销商;二是公司可自建算力资源,直接对外提供算力服务及整体解决方案。亿田智能携手国产 AI 芯片领军者燧原科技,在庆阳落地国产万卡级智算集群,以"西部绿色能源+东部智能算法"的高效协同,为"东数西算"注入强劲动能。双方依托各自在硬件、资金、渠道与运维端的深厚积累,共建开放包容的国产算力生态,推动 AI 训练、推理及大模型应用低成本、高通量落地,助力庆阳从"陇东粮仓"跃升"中国算谷",打 造东西互济、算电融合的高质量发展新标杆。