热轧卷板供需格局偏弱运行，库存去化有限。本周热卷周产量环比增3.00万吨至323.56万吨，供应高位攀升，且库存水平偏高，压力依然偏大。需求方面，周度表观需求量环比降4.20万吨至320.22万吨，虽整体仍处相对高位，但下游冷轧行业矛盾未解，外需改善有限，需求韧性易转弱。基本面表现偏弱，卷价继续承压。相对利好是估值低位与成本支撑，预计后续延续震荡寻底态势，重点关注钢厂生产情况。
关键数据：
- 热轧卷板周产量：319.01万吨（上月末值）→ 323.56万吨（本月变化同期值-4.55万吨）
- 高炉产能利用率：87.98%（上月末值）→ 88.61%（本月变化同期值-0.63%）
- 表观需求量：320.22万吨（环比-4.20万吨）
- 冷轧卷板周产量：84.76万吨（上月末值）→ 85.97万吨（本月变化同期值-1.21万吨）
- 总库存：400.90万吨（上月末值）→ 406.59万吨（本月变化同期值-5.69万吨）
- 厂内库存：78.02万吨（上月末值）→ 77.66万吨（本月变化同期值+0.36万吨）
- 社会库存：322.88万吨（上月末值）→ 328.93万吨（本月变化同期值-6.05万吨）
研究结论：
热轧卷板供应压力未退，需求有所走弱，基本面偏弱，卷价承压。预计后续延续震荡寻底态势，重点关注钢厂生产情况。
