行情复盘
郑棉总成交284007手，持仓954257手。结算价显示1月合约13635元/吨，5月合约13595元/吨，9月合约13715元/吨。ICE美棉期货方面，12月合约结算价62.77美元/磅，连续上涨；3月合约64.57美元/磅，5月合约65.75美元/磅，均呈现上涨趋势，成交约3.5万手。
重要资讯
- 北疆博州区域纺企采购31级双29含杂2.8%以内机采新棉，疆内库2601合约基差成交价1000-1100元/吨，提货价14600-14750元/吨，较前一日上涨50-80元/吨。
- 2025年8月美国棉制品进口量14.99亿平方米，同比增加4.93%，环比减少3.68%。
- 美国农业部数据显示，至11月16日全美棉花采摘进度71%，较去年同期落后5个百分点，较近五年均值落后1个百分点。
- 2025年8月美国纺织品服装进口量97.89亿平方米，同比增加0.74%，环比减少3.49%；进口金额95.3亿美元，同比减少6.13%，环比减少4.57%。
- 11月24日棉纱期货量仓均增，价格上涨，现货持稳。部分纺企反馈下游销售放缓，成品库存小幅增加，市场淡季氛围增强。
市场逻辑
ICE美棉期货因感恩节假期停盘；郑棉期价驱动减弱，新棉入库进入高峰期，商业库存季节性增长，纺企下游订单平淡，开机率未见明显下降，郑棉主力合约维持震荡。
交易策略
前期01合约看涨期权平仓，05合约13500元/吨执行价看涨期权持有。
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