纸浆日报

行业纸浆日报 2025 年 11 月 28 日 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 研究员:李捷,CFA（原油沥青）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（工业硅多晶硅）021-60635727penghaozhou@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3065843 研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱）021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与操作建议 纸浆期货 01 合约前结算价为 5218 元/吨，收盘价为 5184 元/吨，整体下跌0.65%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4750-6400 元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5480-5500 元/吨。 11 月进口木浆外盘暂未明朗，其中外盘报涨预期传闻居多，市场博弈、观望心态仍存。据 PPPC，10 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比-3.5%，针叶浆同比-7.1%，阔叶浆同比-1.9%，其中发往中国市场同比有明显下降。据 UTIPULP，10月欧洲木浆库存量 70.39 万吨，环比-2.8%，同比+3.4%；欧洲木浆消费量 84.41万吨，环比+4.8%，同比+1.2%。截止 2025 年 11 月 20 日,主要地区及港口周度纸浆库存量 201.04 万吨，较上周上升 1.71%。下游原纸价格提涨乏力，主流稳定居多，白卡纸价格涨势放缓。目前纸厂加工承压，原料高价接受度相对有限，补库意向欠佳。供应压力有减弱迹象，但下游利润不足，导致成本传导不畅，纸浆高位承压回落，仍以低位宽幅区间震荡调整看待。 二、行业要闻 11 月 27 日消息，印尼安塔拉通讯社消息，印尼丹纳塔拉集团首席执行官罗桑·罗斯拉尼表示，一家俄罗斯公司已表达了投资印尼纸浆和造纸行业的意愿。2025 年 11 月 20 日星期四，在雅加达总统府，罗斯拉尼与俄罗斯西斯特玛集团举行会晤，俄罗斯驻印尼大使谢尔盖·根纳季耶维奇·托尔切诺夫陪同会晤。罗斯拉尼表示，双方讨论了俄印两国企业间潜在的合作。“他们显然是俄罗斯最大的纸浆和造纸公司。这是他们寻求与印尼企业合作的领域之一。我们将扮演促成者的角色。”罗斯拉尼说道。他指出，印尼政府已做好准备，通过将潜在的俄罗斯投资者与合适的本地企业对接，来促进双方的合作。罗斯拉尼强调，此次会晤仍处于早期阶段，尚未讨论潜在的投资金额。不过，相关许可审批和技术评估工作正在进行中，包括向印尼食品药品监督管理局提交集团旗下其他业务的相关文件。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com