聚烯烃日报（2025年11月28日）
一、行情回顾与展望
- 塑料（L2601）：低开震荡向下，收跌41元/吨至6698元/吨（-0.61%），成交27万手，持仓减1873手至495726手。
- 聚丙烯（PP2601）：收跌2元/吨至6295元/吨（-0.03%），持仓减29319手至55.73万手。
- 市场分析：线性期货低开震荡，贸易商让利出货，现货价格多数小跌，下游观望。前期重启装置负荷提升缓慢，供应量减少，但需求旺季收尾，订单跟进缓慢，下游采购积极性走弱。原油因地缘风险缓和回落，四季度及明年一季度累库压力令价格承压。塑化成本支撑难寻，基本面疲弱，价格重心弱势下行。
二、行业要闻
- 库存：主要生产商库存65万吨，去库0.5万吨（-0.76%），去年同期60.5万吨。
- PE市场价格：华北6720-7000元/吨，华东6850-7300元/吨，华南6980-7350元/吨。
- 丙烯市场：山东主流6050-6050元/吨，跌25元/吨。聚丙烯成本承压，环氧丙烷价格回调，下游采购意愿下降，市场成交气氛偏弱。
- PP市场价格：华北拉丝6130-6300元/吨，华东6220-6400元/吨，华南6300-6450元/吨，稳中偏弱，幅度10-40元/吨。
三、数据概览
- 基差：L基差和PP基差呈下降趋势。
- 价差：L-PP价差收窄。
- 原油期货：主力合约结算价承压。
- 两油库存：库存水平上升，同比增幅明显。
研究结论
- 聚烯烃市场基本面疲弱，需求旺季收尾，订单跟进缓慢，下游采购积极性走弱。
- 成本支撑难寻，原油价格承压，价格重心弱势下行。
- 市场整体成交气氛偏弱，后市下游心态偏空。
