南华股指日报：股指冲高后回落，交投氛围较弱20251127

今日股指冲高后回落，涨跌不一，以沪深300指数为例，收盘下跌0.05%。两市成交额小幅缩量，为17097.94亿元，环比减少735.53亿元。期指方面，IM放量下跌，其余品种均放量下跌。

核心观点：

1. 市场情绪降温：在无明显利好情况下，股指维持震荡，但期指基差除IF小幅贴水收敛外，其余均贴水加深，红利指数再度领涨，显示市场情绪趋于谨慎。
2. 基本面偏弱：国内10月份规模以上工业企业利润同比下降5.5%，基本面压力延续。
3. 宏观环境不明朗：前期美国政府停摆影响未消，最新PCE物价指数难产，降息预期变化不大。
4. 短期走势：上方压力与下方支撑均减弱，预计短期窄幅震荡为主。

关键数据：

• 现货市场：上证指数涨0.29%，深证指数跌0.25%，两市成交额17097.94亿元，融资买入额占比24%。
• 期指市场：IM主力合约跌0.33%，成交量环比增0.60万手；IF主力合约跌0.11%，成交量环比增0.36万手。
• 基差变化：IF贴水小幅收敛，IH、IC、IM贴水加深。
• 市盈率：沪深300、上证50、中证500、中证1000市盈率分别为12.14倍、8.10倍、22.20倍、22.00倍。

策略推荐：持仓观望。