纸浆：震荡运行
基本面跟踪：
行业新闻与价格变动：
2025年11月纸浆市场呈现分化：
- 针叶浆：现货均价5473元/吨，环比跌0.2%，同比跌12.3%。受期货资金流入推动上涨，但资金退潮后价格回落。
- 阔叶浆：现货均价4347元/吨，环比涨2.2%，同比跌4.3%。外盘高位及木片涨价支撑成本，现货表现稳健。
- 本色浆：现货均价5096元/吨，环比涨4.0%，同比跌5.6%。受成本驱动上涨。
- 化机浆：现货均价3700元/吨，环比持平，同比涨3.5%。
价格变动原因：
- 金融属性与基本面脱节：针叶浆受期货资金影响，阔叶浆受现货基本面支撑。
- 成本驱动与品种分化：阔叶浆外盘高位及木片涨价助推成本。
- 供需矛盾：供应端库存累积，需求端订单有限，拖累浆价。
研究结论：
- 纸浆市场震荡运行，品种间分化明显。
- 针叶浆短期受资金影响波动较大，阔叶浆成本支撑较强。
- 供需矛盾持续，价格上行压力有限。
