全国碳市场碳排放配额累计成交量有所下降

产业研究中心 【双碳周报】全国碳市场碳排放配额累计成交量有所下降 摘要： 王佳(分析师)010-83939781wangjia7@gtht.com登记编号S0880524010001 上周欧洲碳市场碳配额成交量有所上涨。欧洲市场，EUA现货上周共成交17.90万吨，较前一周上涨14.01%；美国市场，EUA期货上周共成交251.20百万吨，较前一周下降10.57%；韩国市场，KAU25现货上周共成交24.14万吨，较前一周下降42.14%。 上周全国碳市场碳排放配额累计成交量有所下降。上周全国碳市场碳配额（CEA）累计成交量为1169.44万吨，累计成交金额为7.01亿元。上周全国碳市场碳排放配额累计成交量和成交金额均较前一周有所下降，降幅为30.29%和30.42%。截至11月21日，上周CEA日成交均价为60.66元/吨，较前一周上涨1.36%。 蔡晨(分析师)021-38031023caichen@gtht.com登记编号S0880525080002 上周国内各试点碳市场周交易总量大幅上涨。上周国内试点碳市场碳配额周成交均价除了广东省上涨外其余均下降，其中广东省GDEA涨幅达到4.42%，湖北省HBEA跌幅最大，达到4.50%；与上月同期（2025年10月20日至10月24日）相比，各试点碳市场碳配额周成交均价除广东省GDEA和福建省FJEA之外均呈下降趋势，其中深圳市SZA降幅最大，达到8.14%。上周国内试点碳市场碳配额交易主要集中在湖北省、广东省和上海市碳市场，其碳市场周交易量占全部试点碳市场周交易总量的96.85%；上周在湖北省、广东省和上海市碳市场成交金额占比较高，占全部试点碳市场周交易总金额的95.51%。上周国内各试点碳市场周交易总量为100.66万吨，较前一周大幅上涨，涨幅为488.51%。 【ESG投资周报】本月新发绿色基金2只，流动性环比宽松2025.11.18【行业ESG周报】民政部进一步规范慈善组织公开募捐方案备案，国家能源局发文力促新能源集成融合发展2025.11.18【双碳周报】全国碳市场碳排放配额累计成交量大幅上涨2025.11.18【双碳周报】全国碳市场碳排放额成交量下降2025.11.12【ESG投资周报】本月新发绿色债券11只，流动性环比宽松2025.11.11 上周在绿色发展领域发生两项重要事件。（1）我国启动聚变领域国际科学计划。（2）我国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电机组全面启动建设。 风险提示：经济复苏进度不及预期，供给端政策超预期放松，气候异常变化风险。 目录 1.国际碳交易市场跟踪...........................................................................................31.1.欧洲碳配额价格及成交量............................................................................31.2.美国碳配额价格及成交量............................................................................31.3.韩国碳配额价格及成交量............................................................................42.国内碳市场跟踪...................................................................................................42.1.全国碳市场碳配额成交量及成交均价........................................................42.2.国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价................................................52.3.国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额....................................53.双碳前沿技术跟踪...............................................................................................63.1.我国启动聚变领域国际科学计划................................................................63.2.我国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电机组全面启动建设....................64.风险提示..............................................................................................................6 导读：本报告跟踪了2025年11月17日-2025年11月21日国内外“双碳”领域的重要动态，主要涉及碳配额交易领域。 1.国际碳交易市场跟踪 1.1.欧洲碳配额价格及成交量 EUA现货价格从11月17日的79.79欧元/吨上涨至11月21日的80.30欧元/吨，周涨幅为0.64%；上周EUA现货共成交17.90万吨，前一周共成交15.70万吨，涨幅为14.01%。 数据来源：EEX，国泰海通证券研究 1.2.美国碳配额价格及成交量 EUA期货价格从11月17日的79.92欧元/吨上涨至11月21日的80.41欧元/吨，周涨幅为0.61%。上周EUA期货总成交量为251.20百万吨，较前一周下降10.57%。UKA期货价格从11月17日的56.55英镑/吨上涨至11月21日的57.77英镑/吨，周涨幅为2.16%。 数据来源：ICE，国泰海通证券研究。注：美国ICE EUA期货统计只包括最近交割合同的交易数据 数据来源：ICE，国泰海通证券研究 1.3.韩国碳配额价格及成交量 KAU25现货价格从11月17日的10500韩元/吨下降至11月21日的10450韩元/吨，周降幅为0.48%。上周韩国市场KAU25现货共交易24.14万吨，较前一周下降42.14%。 数据来源：KRX，国泰海通证券研究 2.国内碳市场跟踪 2.1.全国碳市场碳配额成交量及成交均价 上周全国碳市场碳配额（CEA）累计成交量为1169.44万吨，累计成交金额为7.01亿元。上周全国碳市场碳排放配额累计成交量和成交金额均较前一周有所下降，降幅为30.29%和30.42%。截至11月21日，上周CEA日成交均价为60.66元/吨，较前一周上涨1.36%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价 上周国内试点碳市场碳配额周成交均价除了广东省上涨外其余均下降，其中广东省GDEA涨幅达到4.42%，湖北省HBEA跌幅最大，达到4.50%；与上月同期（2025年10月20日至10月24日）相比，各试点碳市场碳配额周成交均价除广东省GDEA和福建省FJEA之外均呈下降趋势，其中深圳市SZA降幅最大，达到8.14%。 2.3.国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额 上周国内试点碳市场碳配额交易主要集中在湖北省、广东省和上海市碳市场，其碳市场周交易量占全部试点碳市场周交易总量的96.85%；上周在湖北省、广东省和上海市碳市场成交金额占比较高，占全部试点碳市场周交易总金额的95.51%。上周国内各试点碳市场周交易总量为100.66万吨，较前一周大幅上涨，涨幅为488.51%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.双碳前沿技术跟踪 3.1.我国启动聚变领域国际科学计划 11月24日上午，在位于安徽合肥未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置（BEST）主机大厅，中国科学院“燃烧等离子体”国际科学计划正式启动并面向国际聚变界首次发布BEST研究计划，聚力点燃“人造太阳”。核聚变能，模拟太阳的聚变反应释放能量，被誉为人类的“终极能源”。数十年来，科学家们通过磁约束等技术路线，在实验装置上探索聚变反应所需的高参数、长脉冲等严苛条件。“我们将要进入燃烧等离子体的新阶段。”中国科学院合肥物质科学研究院副院长、等离子体物理研究所所长宋云涛介绍，这是聚变工程研究的关键，这意味着核聚变像“火焰”一样，由反应本身产生的热量来维持，是未来持续发电的基础。（数据来源：第一财经微信公众号，新华社） 3.2.我国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电机组全面启动建设 11月18日，我国首个配置冷却塔的“华龙一号”核电机组——中广核山东招远核电项目1号机组顺利完成核岛第一罐混凝土浇筑，标志着该项目一期工程建设全面启动。山东招远核电项目位于烟台招远市张星镇，是中国广核集团有限公司在全国布局的第十个核电基地，规划建设6台“华龙一号”核电机组。项目全部机组建成后，预计年发电量达500亿千瓦时，可满足约500万人口的年生产生活用电需求，等效每年减少标准煤消耗约1527万吨、减排二氧化碳约4620万吨，环保效益相当于植树造林超11万公顷。“项目最显著的特点是配置了高达203米、淋水面积为16800平方米的高位收水自然通风冷却塔，首次将二次循环冷却技术应用到了‘华龙一号’机组上。”山东招远核电有限公司执行董事喻向东介绍，冷却塔将核电站常规岛的直接冷源由大海变为大气，依托大气热阱带出常规岛热力循环余热，海水仅作为补充水源。这一设计不仅实现了冷却水的循环使用，还大幅降低水头和能耗，最大程度降低飘水率，有力保障了冷源安全。（数据来源：新华网） 4.风险提示 经济复苏进度不及预期，供给端政策超预期放松，气候异常变化风险。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司