早盘前瞻：7月资金面将维持紧平衡，或制约A股上行空间

早盘前瞻 7月资金面将维持紧平衡，或制约A股上行空间 2017 年 07 月 03 日 【大事点评】 新华社发文表示，年中节点资金面能够保持稳定，与央行的前瞻安排以及与市场的充分沟通分不开。尽管上周五个工作日央行都没有开展公开市场操作，但在前期流动性投放充裕的情况下，市场资金面整体平稳。虽然年中流动性节点已经平稳度过，市场可以稍微松一口气，但并不意味着就此可以高枕无忧。7月份28天逆回购和MLF将集中到期，再加上金融去杠杆的持续推进，预计今后一段时间资金面仍将维持紧平衡的状态。 从统计数据看，7月共有9175亿元资金到期，其中逆回购有5600亿元，MLF有3575亿元。在半年末的关键节点过后，央行进一步宽松的“动力”基本消退。由于三季度市场还面临美联储缩表、欧洲央行或考虑退出宽松政策的不确定事件，而且中国最新的经济数据显示出稳中向好的格局，因此在金融去杠杆的大背景下，货币政策料维持中性偏紧的取向，出现超预期边际放松的可能性下降，这会对A股上行空间形成一定程度的制约。 【热点出击】 百度董事长兼首席执行官李彦宏在上周召开的世界智能大会上表示，百度即将发布一个重大的名为阿波罗计划的整体战略，主要方向是无人驾驶、自动驾驶。据路透社报道，有知情人士透露，不出所料的话，百度将会在7月5日即将召开的百度AI开发者大会上宣布其自动驾驶软件的首批整车合作伙伴，百度自动驾驶项目阿波罗的具体细节将在此次大会上公开。未来中国无人驾驶汽车具有压倒式的发展机遇已经显现，而汽车信息化、网络化，以及车企携手互联网企业是大势所趋，互联网与汽车融合大有可为，而汽车智能化、电动化、网联化也将成为汽车重要的发展趋势。相关的无人驾驶概念股有望受到该事件驱动。 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：张加代 电话：021-23586479 相关研究 《欧美股市集体重挫，科技股领跌或波及A股》 2017.06.30 《投资者保护新规不会导致存量资金流失》 2017.06.29 《南方富时中国A50获巨额申购，资金面现三大利好》 2017.06.28 《A股入摩初期望带来150亿美元增量， 政策红利可期》 2017.06.27 《MSCI未来望纳入中盘股，小盘股短期或遭冷遇》 2017.06.26 挖掘价值 投资成长 市场研究 / A股日评 / 证券研究报告 早盘前瞻 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大势：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。