指标体系
- 基本面：全球精炼锌供应短缺，2025年9月短缺3.57万吨，1-9月累计短缺37.37万吨；全球锌矿产量偏多。
- 基差：现货锌价22480元/吨，基差+120元/吨，基差偏多。
- 库存：LME锌库存增加575吨至48000吨，上期所锌库存减少822吨至73819吨，库存变化中性。
- 盘面：沪锌震荡走势，收于20日均线之下但均线向上，盘面中性。
- 主力持仓：主力净空头，空头持仓减少，偏空。
- 预期：LME库存增加，上期所库存高位，沪锌ZN2601震荡下跌。
11月25日国内主要现货市场行情
- 库存：全国主要市场锌锭库存统计显示具体数据。
- 仓单：上期所锌仓单减少822吨至73819吨。
- LME库存：LME锌库存分布及统计数据。
- 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格汇总。
- 冶炼厂价格：全国市场锌锭冶炼厂价格行情。
- 精炼锌产量：2025年10月国内精炼锌产量数据。
- 加工费：11月25日锌精矿加工费行情。
- 成交及持仓：上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表。
短期观点
- 市场走势：沪锌上一交易日震荡收小阳线，成交量萎缩，多空增仓但空头增加较多，总体缩量震荡，价格震荡多头积极入场，空头打压积极，短期或将震荡走弱。
- 技术分析：价格收于长期均线附近，均线支撑较强；短期指标KDJ上升但仍在弱势区域；趋势指标上升，多头力量上升，空头力量下降，多空力量胶着。
- 操作建议：沪锌ZN2601：震荡下跌。
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