潍柴动力机构调研纪要

调研日期: 2025-11-24 潍柴动力股份有限公司成立于2002年，是中国内燃机行业在香港H股上市的企业，也是由境外回归内地实现A股再上市的公司。2020年，潍柴动力实现营业收入1974.9亿元，归母净利润92.1亿元。公司致力于打造品质、技术和成本三大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力总成、整车整机、智能物流等产业板块协同发展的格局。潍柴拥有多个研发平台和研发基地，并在全球多地设立前沿技术创新中心。产品远销110多个国家和地区。近年来，潍柴动力荣获多个荣誉称号，包括国家科技进步一等奖、中国质量奖、中国商标金奖-商标创新奖等。公司董事长谭旭光现兼任多个职务，包括山东重工集团党委书记、董事长，潍柴控股集团董事长，中国重型汽车集团党委书记、董事长，内燃机可靠性国家重点实验室主任等。 来访者参观了公司科技展馆和一号工厂,随后在公司会议室就关注问题与公司进行了交流,交流主要内容包括: 1.公司 SOFC 业务发展情况介绍 公司在SOFC 领域持续深耕,通过一系列技术创新与市场布局,不断推动这一战略性新兴产业的发展。 2025 年 11 月,公司与希锂斯在电池电堆层面签订了技术许可协议,这意味着公司可全面掌握电池、电堆、系统、电站的核心技术。近年来,公司聚焦AI 数据中心、工业园区等核心场景,对标国际竞品推出新一代大功率金属支撑商业化产品,在发电效率、体积功率密度、可启停次数及启动速度等方面均有显著提升,凭借性能优势已与国内外多家头部企业达成意向合作,为规模化商用奠定基础。公司将继续致力于技术创新与应用拓展,发挥在SOFC 领域的技术引领作用,为客户提供高可靠性产品,助力实现"双碳"目标和全球能源转型。 2.公司大缸径及数据中心相关业务市场情况与公司表现 今年前三季度公司M系列大缸径发动机销售超7700 台,同比增长超30%;其中数据中心市场销售超900 台,同比增长超3倍,业绩贡献持续增长。 近年来,AI 技术快速迭代驱动算力基建加速,由此推动数据中心备用电源市场快速扩容,进而带动面向该细分领域的高端发动机的需求井喷。公司大缸径发动机启动速度快、加载能力强,具有更可靠、更高效及更经济的优势,并凭借稳定交付节奏,在国内外多个地区的数据中心项目均已完成产品交付验收,国内外市场认可度持续提升。后续,公司将积极开拓国内外战略客户,推动市场份额持续提升。 3.公司新能源动力业务的发展展望 今年前三季度,公司新能源动力系统业务实现收入19.7 亿元,同比增长超 80%。公司全力提速新能源业务发展,统筹推进新能源相关技术研发与产品落地,加速市场开拓与产品交付,力争全年业务收入达到40 亿元,实现同比翻番以上增长。从产品布局角度而言,公司已完成电池、电机、电控等产品的全面布局,以充电速度快、重量轻、寿命长、可靠性高等优异产品性能居于行 业领先地位;从客户拓展角度而言,公司已实现集团内外客户的全面对接与商用车、工程机械等细分市场的配套应用,配套率实现持续提升。 4.分红比例后续展望 公司积极通过现金分红、股份回购等方式回报股东。今年公司开展了A股股份回购的工作,2025 年中期分红也进一步提升至57%,自2021 年以来公司现金分红总额超190 亿元。后续,公司将充分考虑各类股东的期望与诉求,结合市场环境与公司实际经营需要,充分利用好各类市值管理工具,并继续保持积极稳健的分红政策。