中国电影产业“十四五”回顾及高质量发展展望

总策划王丹策划郑岑 张晗 编辑姜枢 隋意 毛瑞潇设计杜甜甜 中国电影家协会中国文联电影艺术中心组织编写 目录 序言1 第三章 中国电影企业 ESG 披露情况3.1 A 股及港股电影上市企业总体 ESG 披露情况3.2 ESG 披露上市企业评级情况3.3 ESG 披露企业具体量化指标表现29313335 第四章 中国电影产业“十四五”回顾及高质量发展展望总体创作产量保持基本稳定，多元作品格局正在完善影院终端建设持续推进，政策带动消费模式升级对外交流合作在挑战中继续开拓，国际影响力稳步提升智能影像技术成为热点，虚拟现实影片方兴未艾4549515556 序言 2025 年，是中国经济和社会发展“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划谋篇布局之年。五年来，中国电影产业在新冠疫情、国内经济面临转型挑战以及全球电影市场增长乏力的背景下，经历了从市场恢复到重塑的过程，涌现出具有标志性的现象级作品。中国电影产业不但是促进全民精神文化产品丰富多彩的重点领域，也在全面提升文化消费中扮演不可忽视的作用。 与此同时，2025 年的电影市场及背后的投融资格局也呈现出多层次的结构特征：头部影片票房集中度进一步提升，民营主体在出品领域表现活跃；中腰部影片数量保持稳定，但票房回报出现分化，投资风险与收益并存；私募股权、产业并购及上市公司融资路径则体现出“稳中有调”的趋势，电影企业市值和利润率正在修复，技术创新、动画产业等 IP 生态与 AI 驱动的影视生产方式逐渐成为资本关注的新焦点，企业创新投入不断加强。值得注意的是，电影行业的金融逻辑正在从“规模扩张”向“质量增长”转变。资本不再单纯追逐高风险高收益的爆款逻辑， 而更关注企业治理、可持续性与长期回报。 环境、社会和公司治理（简称 ESG) 理念在影视上市公司中逐步渗透，也为投资方提供了新的价值评估维度。 自 2020 年起，中国影协与清华大学五道口金融学院文创金融研究中心、清华大学影视传播研究中心持续发布《中国电影投 融资报告》，系统梳理中国电影产业的资本结构与市场趋势，关注电影投融资的演变、 政策导向及金融创新对内容创作的促进作用。本期报告延续了近年来的观察结构，从电影市场项目投融资、 资本主体结构、 上市企业表现、私募股权融资趋势、市企业 ESG 披露情况及“十四五”中国电影产业回顾及电影高质量发展展望等维度， 对 2025 年中国电影产业的投融资格局进行系统分析。报告关注金融支持文化强国建设的趋势演进， 亦强调行业在技术革新与可持续治理方面的新变化。 希望通过数据与案例讨论， 揭示电影市场的结构性变化与潜在机遇， 助力金融与文化产业的良性互动， 推动中国电影在创作、产业与资本层面实现更高质量的发展。 第 一 章 中国电影市场及项目投融资概况 01项目投融资概况中国电影市场及 第一章中国电影市场及项目投融资概况 1.1 电影市场项目概况 2025 年国产电影市场出现了一些具有代表性的现象。截至 2025 年 10月 20 日，票房收入达到 445.78 亿元人民币 ¹（下同），同比增长 16%。其中，2025 年 2 月中国电影市场累计票房达 160.91 亿元，同比增长 46.49%，不仅打破了 2021 年 2 月创下的 122.7 亿元纪录，也让中国电影市场单月票房首次迈上 160 亿元的新台阶，创下全球单一市场单月票房新高 ²。这期间诞生了中国电影史的现象级影片《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒 2》），首次迈过单片票房百亿元量级的里程碑。在上述背景下，本期报告统计了截至 2025 年 10 月 20 日，规模以上票房 ³ 的国产电影项目情况，挖掘和呈现市场结构与趋势变化。 从 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 10 月 20 日，共有 71 部国产影片票房超过 1000 万元。其中排名第一的《哪吒 2》以 154.46 亿元票房占据规模以上影片总票房的 41%，不仅强势领跑全年电影票房，更是将中国电影首次带入了单部影片破百亿元的时代。除了《哪吒 2》以外，有 6 部影片票房超过 10 亿元，数量占比 8.45%，与 2024 年全年持平。这六部分别是《唐探 1900》《南京照相馆》《731》《浪浪山小妖怪》《捕风追影》《封神第二部：战火西岐》，票房总计 127.4 亿元，占据规模以上影片总票房的33%。 01项目投融资概况中国电影市场及 2025 年票房过亿元（不到 10亿元）的影片共计 21 部，总票房为 79 亿 元， 相 较 于 2024 年 该 票房规模的影片数量下降 50%。这一数据变化，表明在相似体量的电影中，本年度有更多的影片没有收获预期票房，腰部市场规模电影的营收面临严峻考验。而票房超过千万元（不到 1 亿元）的影片共计 43 部，总计票房 17.98 亿元。该部分影片数量与去年同期基本持平，票房总量有小幅度上升，或将为中小影片的创作者带来更多积极信号。 仍是票房竞争的关键时期。但值得关注的是，今年在《哪吒 2》票房强势影响下，非档期票房占比相较去年同期仍有微小幅度上升，也显示了现象级影片为非档期市场带来的潜在生命力。 档期和非档期的票房分布继续呈现明显差距。2025 年规模以上票房影片档期票房合计为 355.56亿元，占比 94%；非档期票房合计23.38 亿元，占比 6%，重要档期 01项目投融资概况中国电影市场及 在具体档期方面，春节档、暑期档、国庆档等重要档期均呈现出头部影片对票房的引领作用。春节档上映 9 部影片，总计票房 223 亿元，其中头部影片《哪吒 2》占比 69.26%；暑期档上映 25 部影片，总计票房 96.5亿元，其中头部影片《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《捕风追影》总票房占比 61.96%。这一趋势带给电影市场的影响是多元的。一方面，在各个档期角逐胜出的影片能够引发社会广泛关注，有利于更多社会资金流入电影市场；另一方面，“赢家通吃”的局面也意味更残酷的市场竞争。建立电影档期协调机制，发挥影片产品以及档期的最大市场潜力，是国际成熟电影市场的惯例，也是国内电影市场主体当下探索变革的重心之一。 从类型方面看，2025 年动画电影的票房居于首位，总票房达 192.46亿元，远超其他电影类型。而剧情类和喜剧类电影也有较高票房贡献：剧情类以 60.73 亿元票房位列第二，喜剧类以 57.57 亿元票房位列第三。其中，《南京照相馆》《731》等重大题材的剧情类影片上映，伴随着舆论热点和相关纪念日的高关注度，获得较好的市场反响，也推动了剧情类影片的整体票房表现。另外值得注意的是，犯罪类电影共有 10 部规模以上票房影片，数量占比位列第三，但是票房数据仅位列第七，对比 2024 年票房数据位居第二的情况形成显著下降趋势。此外，武侠、惊悚等前些年少见的类型影片，也皆有进入本年度规模以上票房影片行列，扩充了市场产品的多元性。 01项目投融资概况中国电影市场及 1.2 电影项目投资方概况 本期报告统计的 71 部规模以上票房影片中，各类出品主体总计进行了400 次出品活动。 在 2025 年，国有主体总计进行了 109 次出品活动，参与出品影片 51部，总票房达 202 亿元；非国有主体总计进行了 291 次出品活动，国有主体在出品次数上占 27%，非国有主体在出品次数上占 73%。在全体规模以上票房的影片中，有 73% 的影片都有国有主体参与出品，仅有 19 部影片完全由非国有主体完成出品，其中包括影片《哪吒 2》的四家出品方全部为民营企业。这 19 部影片，总票房达到 176.9 亿元，占总票房数 47%。对比 2024 年非国有主体出品的影片票房只占 14%，2025 年非国有主体出品的影片票房上升趋势明显，代表了民营市场主体在 2025 年电影市场中表现出的强大活力。 上市主体在本报告期间共参与出品 160 次，参与出品 59 部影片，总票房达到 357 亿元；非上市主体出品 240 次，仅有 11 部影片没有上市主体参与出品，没有上市主体参与的影片票房总量为 21 亿元。从比例来看，上市主体出品次数占比 40%，84% 规模以上票房影片背后都有上市主体参与出品，总票房占比高达 94%。可见，上市主体在电影市场中依旧具有强 01项目投融资概况中国电影市场及 规模以上票房影片中国有主体出品影片及不含国有主体出品影片票房占比（万元人民币） 规模以上票房影片中上市主体出品影片及不含上市主体出品影片票房占比（万元人民币） 规模以上票房影片中互联网主体出品次数占比（单位：次） 规模以上票房影片中互联网主体出品影片及不含互联网主体出品影片票房占比（万元人民币） 规模以上票房影片中互联网主体出品影片及不含互联网主体出品影片数量占比（单位：部） 大的品牌效应，参与出品的电影也具有更大的号召力。但是相较于 2024 年，非上市主体参与的规模以上电影数量虽然有所下降，但是相关影片的票房却有小幅度提升，表明更多非上市主体公司在过去一年里，也有了更多参与电影市场的成功尝试。 01项目投融资概况中国电影市场及 互联网主体出品次数为 61 次，参与出品 40 部影片，总票房为 137.53亿元；非互联网主体出品次数高达 339 次，而完全没有互联网企业参与出品的影片数量为 30 部，其中包括《哪吒 2》。这 30 部影片总票房为241.4 亿元。互联网主体出品公司中，主要参与电影投资的集中在猫眼、淘票票、微博几家公司，这也揭示了当前中国电影产业与互联网生态深度融合的核心特征。这些主体参与电影投资并非偶然，而是因为各自占据了电影在“宣发 - 交易 - 消费 - 讨论”全链条中不可或缺的核心生态位。尤其是猫眼和淘票票均为线上销售平台，是电影交易的最终闭环，参与出品也就意味着将影片票房与自身业务深度绑定，从而倾注平台资源；同时平台可以拥有最真实的用户消费数据，能在项目早期进行更加精准的预测，更好地为影片出品提供宣发指导建议。 1.3 电影出品趋势 规模以上票房电影出品方与联合出品方数量趋势 电影出品方与联合出品方作为影视项目投资的主体，直接反映出电影市场的波动轨迹和发展脉络。我们对 2025 年票房前 50 名的影片出品方与联合出品方数量进行统计，发现这一年单部影片的出品方与联合出品方数量皆有所下降。 在报告所统计的票房前 50 名的影片中，2025 年单部影片出品方平均数为 6.1，中位数为 5.5，而该两项数据在疫情前的 2019 年至 2024 年总体呈现上升趋势，2024 年票房前五十名的电影出品方平均数达到 6.86，中位数达到 6。2025 年小幅度回落的数据表现释放出如下信号：高票房的影片生产逐渐集中到更少数的企业手中，更多中小企业将被排除在电影核心竞争圈层之外，加速行业洗牌。 2025 年票房前 50 的影片联合出品公司数量的平均数为 8.3，中位数为 6，多达 10 部影片没有联合出品公司，占比高达 20%，其中包含现象级影片《哪吒 2》。联合出品公司数量延续了自 2019 年以来的下降趋势。这背后体现出两方面因素的影响：一是部分高质量影片主控出品方对市场反响有较为积极的预期，不愿多方资本再来“分一杯羹”，减少了对财务投资 01项目投融资概况中国电影市场及 性联合出品方的依赖；二是伴随着近年来宏观经济以及电影产业大环境的变化，大量投资性的联合出品方也对于投资电影项目采取了更加审慎的态度。不论出于哪种原因的考量，这一市场趋势对于电影行业来说将是更加严苛的考验，制作方不得不承担更大的投资风险并独立应对市场的不确定性，对内容质量和成本控制也需要有更高精度的把控。 规模以上票房动画电影出品趋势 近年来，动画类型电影高速发展，成为中国电影发展的重要增长点。与此同时，动画电影因其特殊的电影生产方式，其发展路径和产业规模也不同于传统电影。为了进一步了解这一领域的市场主体情况，本期报告统计了自 2023 年 1 月到 2025 年十月票房超过 1000 万元的规模以上