核心观点与关键数据
苯乙烯期货（EB2601）上周跌1.73%收于6436元/吨。国内苯乙烯产量、产能利用率环比下降，主要受安徽嘉玺35万吨装置重启及部分装置负荷调整影响。下游开工率以升为主，EPS、PS、ABS消耗环比上升。显性库存维持去化趋势，库存压力回落。国内现货价格偏强，非一体化装置亏损减小，一体化装置盈利扩大。受中化泉州45万吨装置检修影响，本周国内苯乙烯供应预计维持小幅下降趋势。下游EPS需求偏弱、库存高企，装置开工存小幅下调预期；PS装置仍处于阶段性恢复状态，ABS装置供应预计维持高位。
供需分析
短期苯乙烯供需紧平衡局面或进一步深化，显性库存预计维持去库趋势。上游乙烯CFR东北亚、东南亚价格稳定，纯苯价格受国际油价影响波动。下游EPS、ABS、PS、UPR开工率变化及消耗量环比上升，丁苯橡胶开工率小幅下降。
市场动态
隆众资讯数据显示，11月14日至20日，中国苯乙烯工厂整体产量34.29万吨，产能利用率68.95%；下游EPS、PS、ABS消耗量26.96万吨，环比+3.45%；工厂库存在18.81万吨，环比-0.70%，华东港口库存16.42万吨，环比+10.72%。非一体化利润-225元/吨，一体化利润139.67元/吨。
技术与成本
俄乌冲突和欧佩克增产影响下，国际油价预计偏弱波动。海外价格传导需时间，短期市场对调油情绪回落，纯苯、苯乙烯跌幅显著。技术上，EB2601关注6270附近支撑。
结论
短期苯乙烯供需紧平衡或深化，库存去化趋势明确。供应端受检修影响维持小幅下降，下游开工率回升但需求端存在不确定性。成本端国际油价偏弱，但海外价格传导滞后。建议关注6270元/吨支撑位及供需变化。
