农产品日报：终端观望为主，豆粕维持震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约3011元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.03%；菜粕2601合约2446元/吨，较前日变动+15元/吨，幅度+0.62%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3050元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01+39，较前日变动+11；江苏地区豆粕现货2980元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-31，较前日变动+11；广东地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M01-41，较前日变动+1。福建地区菜粕现货价格2630元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM01+184，较前日变动+5。 近期市场资讯，美国农业部周五公布，美国8月大豆压榨量为594万吨。11月21日，咨询机构Patria Agronegocios表示，巴西2025/26年度大豆种植面积已经达到预估面积的79.61%，低于上一作物年度同期的83.29%。 市场分析 当前国内供应依旧较为宽松，大豆持续到港，油厂开机率虽有所上升，但库存消耗较为缓慢，依旧维持在百万吨左右，未来预计仍将维持宽松预期。下游饲料企业仍以滚动补库为主。USDA报告利多出尽，CBOT美豆价格的下跌带动国内豆粕价格偏弱运行，但美豆偏高的进口成本仍给到下方一定的支撑。未来仍需重点关注大豆进口情况，新季南美大豆的天气情况以及政策端的变化情况。 策略 谨慎偏空 风险 美豆进口情况 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2601合约2220元/吨，较前日变动+25元/吨，幅度+1.14%；玉米淀粉2511合约2535元/吨，较前日变动+23元/吨，幅度+0.92%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C01+25，较前日变动-27；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动+50元/吨，现货基差CS01+65，较前日变动+27。 近期市场资讯，乌克兰农业部称，截至11月21日，2025/26年度乌克兰谷物出口量为1147万吨，比去年同期减少33.3%。11月1-21日的谷物出口量为116万吨，比去年同期的181万吨减少36.1%。本年度迄今乌克兰出口709万吨小麦，同比降低17.7%;出口玉米302万吨，同比降低53.3%;出口大麦116万吨，同比降低36.1%。乌克兰农业部周五表示，截至11月21日，乌克兰已收获1022.9万公顷谷物，相当于计划收获面积1147.5万公顷的88%;收获产量5092.9万吨，平均单产4.88吨/公顷。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至11月19日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积的37.3%，仅仅比一周前推进0.7%，低于去年同期的39.4%。 市场分析 供应端，东北及华北地区新玉米集中上市，虽然新季东北玉米产量质量均表现较好，但是今年粮农惜售心态偏强，港口价格及产区价格均偏强运行，华北地区受到前期灾害影响，供应偏紧，购销速度偏慢，价格同步偏强运行。需求方面，深加工按需采购，饲料企业陆续采购，库存也已经开始上升。总体来看，新粮集中上市，供应略显宽松，但本年度粮农惜售心态略强，后续可以关注各地农户售粮情况，以及贸易商出货情况。 策略 谨慎偏空 风险农户销售情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存.................................................