油脂油料早报

隔夜市场信息

• 民间出口商报告向中国出口销售123,000吨大豆，2025/2026市场年度付运。
• 美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年11月20日当周，美国大豆出口检验量为799,042吨，此前市场预估为675,000-1,400,000吨，前一周修正后为1,205,087吨，初值为1,176,307吨。
• 截至2024年11月21日当周，美国大豆出口检验量为2,119,795吨。
• 本作物年度至今，美国大豆出口检验量累计为10,937,372吨，上一年度同期为19,707,429吨。
• 截至10月9日当周，美国2025/26年度大豆出口销售料净增50-140万吨，其中2025-26年度料净增50-140万吨，2026-27年度料净增0-0万吨。
• 美国豆粕出口销售料净增15-40万吨，其中2025-26年度料净增15-40万吨，2026-27年度料净增0吨。
• 美国豆油出口销售料净增0.5-3万吨，其中2025-26年度料净增0.5-3万吨，2026-27年度料净增0吨。

巴西大豆播种及出口情况

• 农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴西2025/26年度大豆种植面积达到预期面积的81%，播种进度较之前一周加快10%，但仍落后于去年同期报告的86%。
• 主要担忧集中在马托格罗索州和戈亚斯州，原因是降雨量不规律。
• Secex公布的出口数据显示，巴西11月前三周出口大豆3,366,334.35吨，日均出口量为240,452.45吨，较上年11月全月的日均出口量134,370.20吨增加79%。上年11月全月出口量为2,553,033.89吨。

进口大豆及压榨利润

• 现货价格及进口利润数据如下：
  • 日期：2025/11/18至2025/11/24
  • 豆粕：江苏3000元/吨，广东2530元/吨
  • 菜粕：江苏850元/吨，广东908元/吨
  • 豆油：江苏860元/吨，广州1028元/吨
  • 棕榈油：江苏850元/吨，广州1016元/吨
  • 菜油：江苏1016元/吨

研究结论

• 美国大豆出口检验量符合预期，但累计出口量同比下降明显。
• 巴西大豆播种进度正常但略落后于去年，出口量大幅增加。
• 进口大豆及压榨利润保持稳定，市场情绪较为谨慎。