ESG策略周度报告：本周ESG舆情整合策略超额收益4.13%

——ESG策略周度报告（20251121） 2025年11月24日 核心观点 ⚫ESG筛 选 策 略 （ 沪 深300） ：该 策 略 是 采 用 我 们 在2023年12月8日 发 布的《 厚 积 薄 发 ，志 存 高 远——ESG投 资 策 略 解 析 与 优 化 构 建 》报 告 中 呈 现 的 筛选 策 略 ， 不 但 充 分 考 察 了ESG所 提 供 的 增 量 风 险 信 息 ， 还 结 合 了 马 科 维 兹 资产 组 合 理 论 。详 细 内 容 可 参 考 原 报 告 。策 略 表 现 ：本 周 截 止11月21日 ，ESG筛 选 策 略（ 沪 深300）下 跌1.64%，相 对 于 沪 深300（-3.77%），超 额 收 益 为2.13%。最 新 一 个 月 总 回 报 为-0.2%，相 对 总 回 报 为3%、最 大 涨 幅 为2%，最大 跌 幅 为-2%， 夏 普 比 例 为-0.44。 分析师 马宗明：18600816533：mazongming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524070001 研究助理 ⚫ESG舆 情 整 合 策 略 （ 沪 深300） ：该 策 略 是 采 用 我 们 在2025年2月28日发 布 的《 穿 越 市 场 周 期 变 幻 ：ESG舆 情 整 合 策 略 新 径 》报 告 中 呈 现 的ESG舆情 整 合 策 略 ， 不 但 充 分 考 察 了ESG舆 情 所 提 供 的 增 量 风 险 信 息 ， 还 结 合 了 马科 维 兹 资 产 组 合 理 论 。详 细 内 容 可 参 考 原 报 告 。策 略 表 现 ：本 周 截 止11月21日 ，ESG舆 情 整 合 策 略 （ 沪 深300） 上 涨0.36%， 相 对 于 基 准 沪 深300（-3.77%），超 额 收 益 为4.13%。最 新 一 个 月 总 回 报 为2%，相 对 总 回 报 为5%、最 大 涨 幅 为2%， 最 大 跌 幅 为-1%， 夏 普 比 例 为3.44。 方嘉成：17394948526：fangjiacheng_yj@chinastock.com.cn ⚫风 险 提 示 ：历 史 数 据 推 演 规 律 改 变 的 风 险 。 相关研究 1.【银河ESG】厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建2.【银河ESG】穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径3.【银河ESG】本周ESG舆情整合策略超额收益为5.94%——ESG策略周度报告（20250419）4.【银河ESG】本周ESG舆情整合策略超额收益为0.79%——ESG策略周度报告（20250425）5.【银河ESG】本周ESG评级下调数居多，策略有所回撤——ESG策略周度报告（20250430）6.【银河ESG】本周ESG舆情整合策略绝对收益为2.16%——ESG策略周度报告（20250510） 目录Catalog 一、ESG策略近一周表现........................................................................................................................3二、附录..............................................................................................................................................5三、风险提示........................................................................................................................................6 一、ESG策略近一周表现 ESG筛 选 策 略（ 沪 深300）：该 策 略 是 采 用 我 们 在2023年12月8日 发 布 的《 厚 积 薄 发 ，志 存高 远——ESG投 资 策 略 解 析 与 优 化 构 建 》报 告 中 呈 现 的 筛 选 策 略 ，不 但 充 分 考 察 了ESG所 提 供 的 增量 风 险 信 息 ， 还 结 合 了 马 科 维 兹 资 产 组 合 理 论 。 详 细 内 容 可 参 考 原 报 告 。 策 略 表 现 ：本 周 截 止11月21日，ESG筛 选 策 略 （ 沪 深300）下 跌1.64%， 相 对 于 沪 深300（-3.77%） ， 超 额 收 益 为2.13%。 最 新 一 个 月 总 回 报 为-0.2%， 相 对 总 回 报 为3%、 最 大 涨 幅 为2%， 最 大 跌 幅 为-2%， 夏 普 比 例 为-0.44。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院，数据截止2025年11月21日 ESG舆 情 整 合 策 略（ 沪 深300）：该 策 略 是 采 用 我 们 在2025年2月28日 发 布 的《 穿 越 市 场 周期 变 幻 ：ESG舆 情 整 合 策 略 新 径 》 报 告 中 呈 现 的ESG舆 情 整 合 策 略 ， 不 但 充 分 考 察 了ESG舆 情所提 供 的 增 量 风 险 信 息 ， 还 结 合 了 马 科 维 兹 资 产 组 合 理 论 。 详 细 内 容 可 参 考 原 报 告 。 策 略 表 现 ：本 周 截 止11月21日，ESG舆 情 整 合 策 略 （ 沪 深300） 上 涨0.36%， 相 对 于 基 准沪 深300（-3.77%），超 额 收 益 为4.13%。最 新 一 个 月 总 回 报 为2%，相 对 总 回 报 为5%、最 大 涨幅 为2%， 最 大 跌 幅 为-1%， 夏 普 比 例 为3.44。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院，数据截止2025年11月21日 二、附录 三、风险提示 图表目录 图1：ESG筛选策略（沪深300）累计收益率.................................................................................................3图2：ESG舆情整合策略（沪深300）累计收益率..........................................................................................4 表1：ESG筛选策略收益统计（沪深300）................................................................................................3表2：ESG整合策略收益统计（沪深300）................................................................................................4表3：指标说明.....................................................................................................................................5 分析师承诺及简介 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 执 业 态 度 ，独 立 、客 观 地 出 具 本 报 告 ，本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 本 人 的 研 究 观 点 。本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不曾 与 、 现 在 不 与 、 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 。 马 宗 明 ： 中 国 银 河 证 券ESG研 究 负 责 人 。 免责声明 本 报 告 由 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 银 河 证 券 ） 向 其 客 户 提 供 。 银 河 证 券 无 需 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。若 您 并 非 银 河 证 券 客 户 中 的 专 业 投 资 者 ，为 保 证 服 务 质 量 、控 制 投 资 风 险 、应 首 先 联 系 银 河 证 券 机 构 销 售 部 门 或 客 户 经 理 ，完 成 投资 者 适 当 性 匹 配 ， 并 充 分 了 解 该 项 服 务 的 性 质 、 特 点 、 使 用 的 注 意 事 项 以 及 若 不 当 使 用 可 能 带 来 的 风 险 或 损 失 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ，并 非 作 为 买 卖 、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 银 河 证 券 不 对 其 内 容 负责 。 链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 联系 中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址