玻璃期货日报

市场情况与重要资讯

• 玻璃现货市场价变动：沙河大板0-1070元/吨，湖北大板-30-1070元/吨，广东大板0-1140元/吨，浙江大板0-1170元/吨。
• 重要资讯：
  1. 1-10月房屋竣工面积下降16.9%，其中住宅竣工面积下降18.9%。
  2. 本周玻璃生产成本计算模型显示：天然气燃料玻璃周均利润-206.84元/吨（环比减少19.14元/吨），煤制气燃料玻璃周均利润25.79元/吨（环比减少25.47元/吨），石油焦燃料玻璃周均利润8.52元/吨（环比减少24.00元/吨）。
  3. 截至2025年11月20日，全国浮法玻璃日产量15.81万吨（环比-0.66%），本周产量111.02万吨（环比-0.34%，同比+0.08%）。
  4. 截止2025年11月20日，全国浮法玻璃样本企业总库存6330.3万重箱（环比+0.09%，同比+30.72%），库存天数27.7天（较上期+0.2天）。

逻辑分析

• 玻璃期货价格继续下跌，FG01合约跌破千元，午后虽有拉升但随后回落。
• 地产周期性下行，现货端基本面改善有限，需求表现乏力，中游库存较大是主要担忧。
• 成本端支撑减弱：纯碱期价快速下跌，玻璃成本端压力增加。
• 供应方面：玻璃日熔量维持15.8万吨，本周厂库环比增加0.1%至6330.3万重箱。
• 利润方面：煤制气和石油焦燃料玻璃仍保有利润，天然气燃料玻璃亏损增加至-206.8元/吨。
• 短期重点：跟踪厂家以价换量效果，核心关注日度产销数据。
• 若湖北等主产区厂家持续降价但终端需求未实质改善，产销率未能回升，玻璃价格或仍有下行空间。
• 交易策略建议：
  1. 单边：产销率未能回升，玻璃价格或仍有下行空间。
  2. 套利：估值角度空纯碱多玻璃策略。
  3. 期权：观望。
• 风险提示：玻璃01合约持仓量达199万手（同比增加86.6%），多空博弈加剧，关注监管风险。