指标体系
- 基本面：全球锌供应短缺，2025年8月及1-8月均呈现供应短缺状态，锌矿产量偏多。
- 基差：现货22530，基差+140，基差偏多。
- 库存：LME锌库存增加1250吨至47325吨，上期所锌库存减少771吨至72897吨，库存变化中性。
- 盘面：沪锌震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向下，盘面偏空。
- 主力持仓：主力净空头，空减，持仓偏空。
- 预期：LME库存增加，上期所仓单保持高位，沪锌ZN2601震荡回落。
11月21日国内主要现货市场行情
- 库存：全国主要市场锌锭库存统计（2025/11/10-2025/11/20）。
- 仓单：11月21日期货交易所锌仓单报告。
- LME库存：11月21日LME锌库存分布情况及统计。
- 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格汇总。
- 冶炼厂价格：全国市场锌锭冶炼厂价格行情。
- 精炼锌产量：2025年10月国内精炼锌产量。
- 加工费：11月21日锌精矿加工费行情。
短期观点
- 市场走势：沪锌震荡下跌，收阴线，成交量放大，多空增仓，空头增加较多，总体放量下跌。
- 技术分析：价格收长期均线之上，均线支撑较强；短期指标KDJ下降，弱势区域运行；趋势指标下降，多头力量下降，空头力量上升，多空力量胶着。
- 操作建议：沪锌ZN2601震荡走弱。
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