格林大华期市早班车 - 基差及外盘日报（20251118）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 成文时间：2025年11月18日08:00星期二 研究员：张毅驰从业资格：F03108196交易咨询资格：Z0021480 联系方式：15018531496 一.基差数据一览表 注1.基差=现货价格-期货价格，基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。 注2.现货价格的所属区域、产品规格、价格类型，见文末附表1。 注3.现货价格单位与期货合约单位不同的，按期货合约单位换算。 注4.现货价格单位为美元的，按CFETS美元兑人民币换算。 注1.南华商品指数所含品种及权重，见文末附表2。 二.外盘期货一览表 注1.国内期货价格、外盘期货价格、CFETS美元兑人民币汇率，均为北京时间15:00价格。 注2.外盘交易日与国内交易日不一致的，以国内交易日为基准。 注3.外盘期货单位换算标准，见文末附表3。 注4.价差=国内期货价格-外盘期货价格*汇率*单位转换系数。 注5.价差未剔除海运费、增值税、关税、港杂费等。 三.基差异动分析 1.现货上涨、期货下跌、背离程度最大的品种 如图3所示，PTA现货上涨82.00元，期货下跌8.00元，2025-11-14基差率为-3.59%，2025-11-17上升至-1.58%，上升幅度2.01%。 如图4所示，虚线为PTA当前基差率，其年度分位数为24.79%，处于近一年较低位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 2.现货下跌、期货上涨、背离程度最大的品种 如图5所示，焦炭现货下跌10.00元，期货上涨40.50元，2025-11-14基差率为-9.12%，2025-11-17下降至-12.50%，下降幅度3.38%。 如图6所示，虚线为焦炭当前基差率，其年度分位数为71.67%，处于近一年较高位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 3.现货上涨、期货上涨、上涨幅度差异最大的品种 如图7所示，碳酸锂现货上涨980.00元，期货上涨7840.00元，期货上涨幅度更大，使得基差率由-2.55%下降至-10.48%，下降幅度7.93%。 如图8所示，虚线为碳酸锂当前基差率，其年度分位数为0.00%，处于近一年最低位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 4.现货下跌、期货下跌、下跌幅度差异最大的品种 如图9所示，生猪现货下跌300.00元，期货下跌80.00元，现货下跌幅度更大，使得基差率由1.30%下降至-0.56%，下降幅度1.86%。 如图10所示，虚线为生猪当前基差率，其年度分位数为13.22%，处于近一年较低位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 5.基差率接近或处于近一年最高位的品种 如图12所示，沪银2025-11-17基差率为0.31%，年度分位数为99.17%，接近近一年最高位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 6.基差率接近或处于近一年最低位的品种 如图14所示，碳酸锂2025-11-17基差率为-10.48%，年度分位数为0.00%，处于近一年最低位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 四.内外价差异动分析 1.内外价差下降幅度最大的品种 如图15所示，截止北京时间2025-11-1715:00，沪锡期货价格下降1090.000人民币元/吨，LME锡期货价格下降15.0000美元/吨，CFETS美元兑人民币汇率由7.0964上升至7.1041，内外价差由29876.6960下降至28609.4355，下降幅度最大。 如图16所示，水平虚线为沪锡与LME锡当前价差，其年度分位数为57.33%，处于近一年适中位置。 数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 2.内外价差上升幅度最大的品种 如图17所示，截止北京时间2025-11-1715:00，玉米期货价格下降3.000人民币元/吨，CBOT玉米期货价格下降10.5000美分/蒲式尔，CFETS美元兑人民币汇率由7.0964上升至7.1041，内外价差由950.8131上升至975.8413，上升幅度最大。 如图18所示，水平虚线为玉米与CBOT玉米当前价差，其年度分位数为50.00%，处于近一年适中位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。