中集车辆机构调研纪要

调研日期: 2025-10-28 中集车辆(集团)股份有限公司是全球领先的半挂车与专用车高端制造企业,于2002年进入行业以来,围绕“专注、创新”形成了经营优势、技术优势。公司于2022年全球前50名半挂车制造商按产量排名数据连续10年蝉联全球第一。2021年,公司成立了六大业务或集团,旨在打破经营孤岛,实现产销联动和效益最大化。公司在全球主要市场开展七大类半挂车的生产、销售和售后市场服务。公司的灯塔先锋业务深耕中国市场的半挂车产品,在市场上拥有多个知名品牌。此外,公司还是专用车上装以及厢体高端制造的领导者。公司通过成立六大业务或集团以及灯塔制造网络等措施,实现跨洋经营,当地制造,并积极拓展“产品+服务+金融”的创新商业模式,以推动在跨洋经营版图下六大业务或集团的稳健发展,从而保持长远的竞争优势。 公司于2025年10月28日至11 月7日期间在深圳、北京、上海进行路演交流活动,并参加了国泰海通、华泰证券和东吴证券举办的券商策略会。上述交流不涉及应披露的重大信息。 公司首先就 2025 年前三季度宏观行业现状、经营状况、财务表现与战略发展进行介绍,其后与投资者进行问答与交流。互动问答内容如下: 1. 随着新能源重卡渗透率大幅提高,请问 EV·DTB业务是否受益并实现了同频高增长? 答:2025 年前三季度,本公司 DTB 业务通过集团化作战体系,实现营收 23.33 亿元,拓展并促进了新能源产品的持续发力。其中,EV-DTB·渣土车实现销量 3,898 台,EV-DTB·搅拌车实现销量1,500台,EV-DTB·冷藏车销量1,948台,合计7,346台。 各细分业务方面,EV-DTB·渣土车持续深化"星链"业务模式,实现了一体化产品的研发和高质量交付能力。EV-DTB·搅拌车业务通过"平稳启动-快速协同-有序整合"的三阶闭环,实现过渡阶段的平稳衔接、资源整合的快速响应与业务流程的有序重构。EV-DTB·冷藏车 重点围绕生产效率提升、新能源产品创新、海外市场韧性构建及内部资源协同四大方向,确保全年高质量发展目标稳步推进。 2. 公司全球南方市场最新开拓了哪些市场? 答:本公司持续深耕全球南方半挂车业务,加大资源配置,推进越南、印尼、坦桑尼亚等区域LoM、LoD构建规划,强化非洲、东南亚、澳洲等增量与价值市场的联合与一体化营销,打造协同运营体系,提升运营效率。2025年前三季度,全球南方半挂车业务营收同比增长 15.79%,销量同比增长21.39%,毛利率同比上升2.6个百分点。 3. 请问公司如何保障全球半挂车业务的供应链稳定? 答:本公司正在重塑半挂车全球供应链。第一,国内形成"集采为主,保供为辅"的供应链体系。国内三层组织架构与核心流程全面落地,星链与雄起采购全面打通,共享资源、共同发展。数字化系统EPS实现"采"与"购"各项业务全面贯通;集采业务实现全品类覆盖,集采率显著提升;行走机构打造"集采+保供"供应链,以系统化集成交付模式稳步推进,"产品+服务"供应链新生态初具规模。第二,海外形成"当地集采为主,全球保供为辅"的全球半挂车供应链。本公司持续优化海外供应链体系,从管理到执行端同步提升海外子 公司采购联动,稳步提升当地集采比例。同时,在多个国家构建核心零部件工厂,全方位夯实全球半挂车零部件供应链的韧性。 4. 请问公司纯电动头挂列车的研发和落地进展情况如何? 答:目前,中集车辆"汉诺威计划"已经完成工程型纯电动头挂列车的产品技术平台定义,并实现纯电动头挂渣土车、纯电动头挂搅拌车两个车型的原型车研发、验证和制造;EV-ALFA运营保障基站也完成了产品原型的制造。 本公司将继续推动 EV-RT 和 EV-ALFA运营保障基站的全面构建。在此之后,本公司将尝试 EV-Trailer 上装的自动化和机器人化,在"六步法"的框架下继续来实现纯电动头挂列车产品生态的闭环。 未来,我们将坚定逐梦"纯电动头挂一体化产品",通过"跨生命周期的产品"满足全生命周期的用户需求。沿着这一征程,我们也将从"商业模式"、"技术"、"应用场景"三大维度着手,与同道之人同行,共同推进纯电动头挂列车生态的构建和闭环。