铜和贵金属早盘提示

2025-11-18 张毅驰,刘洋格林大华期货极度近视

今日热点聚焦：外交部发言人毛宁就日本首相高市早苗涉台错误言论提出严正交涉，要求日方收回言论并停止制造事端；李强总理在二十国集团领导人峰会期间未安排会见日方领导人。
国内宏观经济：
- 中德财金对话：双方同意推动沪深交易所上市公司在法兰克福证交所发行GDR，法兰克福证交所上市公司在沪深交易所发行CDR，并推动金融基础设施互联互通。
- 财政数据：1—10月全国财政收入18.65万亿元，同比增长0.8%；10月单月财政收入2.26万亿元，同比增长3.2%；1—10月财政支出22.58万亿元，同比增长2%。
- 外汇数据：10月银行结售汇顺差177亿美元，环比收窄；9月企业、个人等非银行部门跨境资金小幅净流出，10月跨境资金净流入增多。
- 上海海关数据：前10个月上海市进出口3.71万亿元，同比增长5.2%，增速高于全国1.6个百分点；出口增长10.5%，进口增长1.3%，连续7个月双增长。
海外宏观经济：
- 美联储副主席杰斐逊：就业下行风险上升，通胀上行风险下降，利率接近中性水平需谨慎推进；理事沃勒认为12月应降息，因劳动力市场疲软。
- 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：就业市场出现“混合信号”，劳动力市场可能放缓，实际工资上涨趋势将持续。

行情复盘：沪铜主力合约CU2512夜盘收盘价86320元/吨，下跌0.4%；COMEX铜主力合约HGZ25E收盘价4.9895美元/磅（78151元/吨），下跌1.2%；LME铜主力合约CA03ME收于10766.5美元/吨（76494元/吨），下跌0.73%。
重要资讯：
- 摩根士丹利预计2026年铜价为10600美元/吨。
- 马里马卡铜业智利氧化铜矿项目获环境许可，年产阴极铜5万吨。
- 10月十种有色金属产量同比增长2.9%，1-10月同比增长3.1%。
- 《锂离子电池用铜箔试验方法》国家标准获批立项。
- 秘鲁9月铜产量同比增长3.7%，1-9月累计产量同比增长2.7%。
市场逻辑：中国PPI同比为负值，但有色金属冶炼及压延工业PPI环比显著回升、同比正增长，支撑铜价。美国政府结束停摆但可能不发布10月CPI和就业数据，多位FOMC票委对进一步降息持保留态度，政策路径不确定性加剧。预计本周沪铜期货价格维持在8.5-8.9万元区间，震荡幅度可能放大。

行情复盘：COMEX黄金期货跌1.20%报4045.10美元/盎司，COMEX白银期货跌1.25%报50.05美元/盎司；沪金涨0.04%报931.24元/克，沪银跌0.17%报11983元/千克。
重要资讯：
- SPDRGoldTrust持仓减少2.57吨至1041.43吨。
- iSharesSilverTrust持仓持平于15218.42吨。
- CME“美联储观察”：12月降息25个基点概率42.9%，维持利率不变概率57.1%；明年1月累计降息25个基点概率48.2%。
市场逻辑：美国结束联邦政府停摆，美联储“通胀鹰派”委员密集发声，12月降息决定悬而未决，降息预期下滑。11月17日美元指数上涨至99.53，受美联储降息预期改变影响，COMEX黄金和白银价格继续回落，短期或重回前期震荡区间。
交易策略：短期或震荡，观望。