指标体系
- 基本面：全球锌供应持续短缺，2025年8月全球锌板供应短缺2.1万吨，1-8月累计短缺28.13万吨；全球锌矿产量偏多。
- 基差：现货22570，基差+190，基差偏多。
- 库存：LME锌库存增加1000吨至46075吨，上期所锌库存减少1646吨至73668吨，库存变化中性。
- 盘面：沪锌震荡下跌，收20日均线之下但均线向上，盘面走势中性。
- 主力持仓：主力净空头，空头增加，持仓偏空。
- 预期：LME库存开始增加，上期所仓单保持高位，沪锌ZN2512预计震荡回落。
11月20日国内主要现货市场行情
- 库存：全国主要市场锌锭库存统计显示具体数据。
- 仓单：11月20日期货交易所锌仓单减少1646吨。
- LME库存：11月20日LME锌库存分布及统计。
- 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格汇总。
- 冶炼厂价格：全国市场锌锭冶炼厂价格行情。
- 精炼锌产量：2025年10月国内精炼锌产量数据。
- 加工费：11月20日锌精矿加工费行情。
短期观点
- 市场走势：上一交易日沪锌震荡下跌，收阴线，成交量萎缩，多空减仓但空头减少稍多，总体缩量下跌，价格下跌多头积极出场，空头出场更积极，短期或将震荡盘整。
- 技术分析：价格收长期均线之上，均线支撑强劲；短期指标KDJ上升，弱势区域运行；趋势指标下降，多头力量上升，空头力量下降，多空力量胶着。
- 操作建议：沪锌ZN2512：震荡回落。
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