铅：库存减少，限制价格回落

2025-11-21 季先飞国泰君安期货何杰斌

【新闻摘要】
美国9月非农就业数据超预期，新增就业人口11.9万，但前两个月数据被大幅下修3.3万，失业率升至4.4%创四年新高。美联储内部对加息路径仍存在分歧；“新美联储通讯社”称9月就业报告无助化解联储内部分歧。美国上周首次申领失业救济人数超预期回落至22万，但续请人数创四年来最高。

【铅市场分析】
铅趋势强度：0（中性）
当前铅市场受库存减少的支撑，但价格回落压力显现。库存下降显示供应端收缩，但需求端疲软或限制价格进一步上涨。

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