佛燃能源机构调研纪要

调研日期: 2025-11-04 佛燃能源集团股份有限公司成立于1993年，是广东省乃至华南地区颇具实力的综合能源企业。公司于2017年11月22日在深交所上市，并荣获2017年度广东省政府质量奖、2020年度广东省先进集体、中国服务业企业500强、中国能源500强、广东企业500强、服务业100强等称号。此外，公司还拥有佛山市禅城、顺德、三水、高明等4个区的管道燃气特许经营权，并在广东肇庆、云浮、南雄、恩平以及河北武强、湖南浏阳等地拓展了燃气业务。2021年，公司供应天然气超过41亿立方米。佛燃能源以“汇聚清洁能源、共创美好明天”为使命，奉行“正心聚气、承安共生”的核心价值观，坚持“公用事业市场化”的发展方向以及“共同成长、价值共享”的经营理念，致力于成为优秀的中国能源服务商。 一、公司经营情况介绍 公司深耕城市燃气业务,不断强化基础设施建设,保障供气能力,稳中求进开拓燃气业务;积极推进石油化工产品、氢能、热能、光伏、储能、绿色甲醇等能源服务,并持续开展 SOFC 固体氧化物燃料电池、氢能装备制造研发、管道检测、窑炉热工装备制造与节能减排等科技技术攻关;不断深挖能源产业链禀赋,创新业务模式,积极推进供应链业务,协同石化仓储、码头、运输等固有优势资源,为客户提供大宗商品资源、物流、仓储等一揽子供应链服务;持续探索其他业务布局,积极开拓工程服务、生活服务等延伸业务,努力推进绿色低碳能源的高质量发展。 2025 年前三季度,公司经营情况稳健,营收利润均保持稳健增长。公司总资产为210.52 亿元,较期初增长9.01%;营业总收入为235.01 亿元,同比增长5.38%;归母净利润4.90 亿元,同比增长6.07%;扣除非经常性损益的归母净利润4.8 0 亿元,同比增长8.06%。 公司重视股东回报,自2017 年11 月上市以来,维持稳定的历史分红水平及较高的分红比例,累计现金分红数额达30.88 亿元,年均现金分红占归母净利润的比例超 65%,是募集资金总额的 3.96 倍,股东回报良好。同时公司披露了《未来三年(2025-2027 年)股东回报规划》,2025 年度-2027 年度,公司每年现金分红金额不低于公司该年度实现的经审计合并报表中归属于上市公司股东的净利润的65%;未来三年(2025年-2027 年)公司在符合相关条件下每年可以进行两次利润分配,即年度利润分配及中期(半年度或第三季度)利润分配。 二、互动问答 1.请公司介绍一下燃气板块的业务情况? 答:公司深耕城市燃气业务,不断强化基础设施建设,保障供气能力,稳中求进开拓燃气业务。公司合计已拥有 13 个区域管道燃气业 务特许经营权,建立了集资源采购、接收、储运、销售一体化的天然气业务模式,在基础设施、资源供应、客户结构、区域布局等方面具备一定竞争优势。2025 年前三季度,公司天然气供应量35.24 亿立方米。 2.介绍一下公司燃气客户结构? 答:广东省是全国首个经济总量破 14 万亿元的省份,佛山作为全国第 17 个、广东省第 3 个经济总量超万亿元的城市,也是万亿级城市中罕有的工业占比超五成的城市,在全省发展全局中占有重要地位。得益于佛山市工业规模的优势布局,公司客户结构以工商业为主,终端用户结构丰富,辖区内拥有陶瓷、玻璃、铝型材、金属加工、纺织、家电等成熟稳健的大用户,抗风险能力强,形成优势互补、协同发展的市场格局。根据公司 2025 年半年度报告数据显示,工商业及贸易等用户占比约 81.29%,居民用户占比 5.47%,电厂用户占比 11.98%,代管输量占比1.26%。 3.公司投资绿色甲醇的战略考量及项目优势是什么? 答:公司与香港中华煤气共同合作收购的内蒙古易高煤化科技有限公司自2022 年起通过使用香港中华煤气专有气化技术已实现绿色甲醇的规模化生产,是亚洲领先利用气化技术规模生产绿色甲醇并连续三年取得欧盟ISCCEU及ISCCPLUS国际认证且已在欧盟生物燃料联盟数据库(UBD)注册的企业,目前已实现年产 5 万吨绿色甲醇并批量销售。项目计划总投资100 亿元,将在全国布局绿色甲醇生产基地,打造产能合计为 100 万吨/年的绿色燃料及化工供应池。此外,公司所处珠三角区位优势明显,并拥有大型石化仓储基地和石化码头的资源,已开展成品油、燃料油、甲醇、生物柴油等能源化工产品为主的供应链业务。公司开展绿色甲醇项目可发挥现有产业资源互补和协同效应,同时可快速融入全球绿色船用燃料供应链体系,进一步增强公司整体竞争优势,促进公司长期可持续发展。 4.介绍一下公司绿色甲醇项目的最新进展情况。 答:公司拟向全资子公司广东佛燃科技有限公司增资3.1 亿元,由其在完成收购弗立科思公司100%股权后,向弗立科思公司增资3 1,000万元人民币;由弗立科思公司按50%持股比例向VENEX 公司同比例增资31,000 万元人民币或等值外币,臻和绿源公司亦按同比例同等金额向VENEX 公司进行增资,以最终实现满足佛山绿色甲醇项目的建设资金需求及VENEX 公司和附属公司的营运资金需求的目标。此次增资用于投资建设位于佛山市三水区的20 万吨/年绿色甲醇项目。 5.请具体介绍一下上述增资项目的情况及未来业绩情况。 答:佛山绿色甲醇项目建设地点位于广东省佛山市三水区大塘化工园区,项目拟分两期建设,绿色甲醇产品规划产能30 万吨/年。根据《广东臻为绿源能源科技有限公司佛山 20 万吨/年绿色甲醇项目可行性研究报告》,本次拟投建的为第一期工程,规划产能为20万吨/年,据测算,项目计划总投资约20.58 亿元(含增值税),项目所需资金来源为自筹资金及银行贷款;本项目完全达产后,预计可实现年均所得税后利润约 2.7 亿元,总投资收益率 18.64%,资本金内部收益率 31.58%,项目投资回收期(税后)6.98年(含2年建设期)。 6.S0FC 的团队建设及项目进展情况如何? 答:公司已组建以十余名博士及教授级高工为核心的 60 余人的SOFC 专业研发团队。公司与国内知名 SOFC 电堆头部企业及境外知名SOFC 系统设计公司合作共同推进50kWSOFC 系统样机的开发,现已完成样机组装,正在开展调试工作。公司作为核心参与单位,联合国内 SOFC电堆头部企业、清华大学等单位申报的国家级项目已获批。目前,公司正在积极开展300kW的SOFC示范应用项目的建设工作。在SOFC项目上,公司已累计授权发明专利32 项,实用新型专利63 项,软件著作权登记18 项;并被认定为广东省固体氧化物燃料电池系统集成工程技术研究中心、广东省企业技术中心;参与制定的 SOFC 行业标准以及多项团体标准也已正式发布并实施。 7.请介绍一下公司窑炉热工装备制造与节能减排业务? 答:公司积极响应国家"双碳"战略目标及制造业高质量发展政策导向,专注于节能减排与数字化赋能领域。核心业务聚焦于陶瓷绿色低 碳技术与装备,制造业企业数字化升级解决方案。陶瓷窑炉数字化智能节能系统、高效热工装备,通过先进燃烧控制、余热深度利用、智能温控优化等技术,显著降低陶瓷生产过程中的能源消耗与碳排放,提升窑炉运行效率及产品品质,助力陶瓷企业实现绿色化、低碳化、智能化转型。公司目前窑炉节能改造合同能源管理项目累计至 19 个,平均验收节能率超过 7%。首条低碳数字智能化窑炉示范线已交付用户使用,该示范线搭载了佛燃科技自主研发的整线热工数字智能控制系统,窑炉烧成能耗(含干燥)低至450 kcal/kg 瓷,处于行业领先水平。