市场避险情绪浓厚，股指高开低走

2025年11⽉20⽇ 廖⾂悦(投资咨询证号：Z0022951)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 市场避险情绪浓厚，股指高开低走 市场回顾 今日股指高开低走，大盘股指相对抗跌，以沪深300指数为例，收盘下跌0.51%。从资金面来看，两市成交额减少177.20亿元。期指方面，IM缩量下跌，其余品种均放量下跌。 重要资讯 1. 英伟达送惊喜，上季营收加速增长62%，本季指引再超预期。三季度总营收两年来首次同比加快增长，和数据中心收入齐创单季新高，后者同比增66%、环比增近25%；四季度营收指引中值同比增65%，毛利率料为75%、六个季度内首次同比提升。黄仁勋称，Blackwell芯片销量远超预期，训练和推理的计算需求均呈指数级增长，股价盘后一度涨6%。 2. 美联储会议纪要暴严重分歧：多人认为不适合12月降息，一些人担心股市无序下跌。 核⼼观点 英伟达Q3财报超预期，美科技股走强，提振科技板块情绪，受此影响今日股指均高开，且中小盘股指相对较强，但由于目前资金止盈意愿较强加上中日紧张关系尚未缓和，指数开盘后均承压走弱，市场避险情绪浓厚，大小盘风格切换，具有防御属性的大盘股指相对抗跌。美国劳工局表示10月非农不发布、11月报告将在美联储12月会后发，因此今晚公布的9月非农报告对12月美联储利率决策的重要性提升，若就业数据好转，降息预期降温，预计股指将延续调整，叠加目前市场避险情绪较浓，大盘股指将持续占优；若数据显示就业下行风险增加，提升降息预期，强化A股下方支撑，短期股指或止跌反弹。 策略推荐 多IH空IM