集运指数日报
行业集运指数日报 2025年11月20日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 上周五盘后上期所明确2月合约最后交易日为2月9日，春节前出货潮预期进一步在2月合约上发酵，近月的12月合约则因涨价落地不及预期表现偏弱。现货方面，本周SCFIS指数环比再度转跌9.8%至1357.67，船司线上报价变动不大，以上海至鹿特丹航线为例，Premier联盟11月下半月报价维持在2535美元/大柜，OCEAN联盟下半月除达飞外维持在2800~3000美元，达飞提涨幅度仍为最高，11月下半月至12月上半月报价在3170~3920美元，但较前期报价有所下调，且其线下报价维持在2520美元，其大幅涨价预计难以落地，整体来看航司尚未形成一致的挺价合力，12月涨价落地情况不及前期预期，但远月涨价预期仍存且已提前发酵，或带动淡季04合约高估，在此乐观预期升温背景下关注02-04的正套机会。 二、行业要闻 11月10日至11月14日，中国出口集装箱运输市场总体平稳，远洋航线市场运价继续出现分化走势，综合指数小幅下跌。据国家统计局最新公布的数据显示，10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，工业生产持续增长，其中装备制造业和高技术制造业增势较好，显示出经济呈现稳中有进的发展态势。11月14日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1451.38点，较上期下跌2.9%。欧洲航线，据欧洲经济研究中心（ZEW）发布的数据显示，欧元区11月ZEW经济景气指数为25，较前值环比上升，显示出市场对欧洲经济前景的信心有所恢复，但未来仍需关注通胀与增长的持续表现。本周，运输需求相对平稳，供需基本面稳固，推动即期市场运价上涨。？11月14日，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为1417美元/TEU，较上期上涨7.1%。地中海航线，供求关系保持平衡，市场运价保持稳定。11月14日，上海港出口至地 中海基本港市场运价（海运及海运附加费）为2029美元/TEU，与上期持平。北美航线，本周美国国会通过了联邦政府临时拨款法案，结束了美国史上最长的政府“停摆”。据估计，此次停摆将使美国第四季度GDP减少1.5个百分点，未来美国经济前景不容乐观。本周，运输需求缺乏进一步增长的动能，供需基本面缺乏支撑，即期市场订舱价格继续调整走势。11月14日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1823美元/FEU和2600美元/FEU，分别较上期下跌17.6%、8.7%。 加沙地带总参谋长表示，在当前作战持续进行的同时，如有必要，以色列国防军必须随时准备迅速越过黄线，发动大规模进攻并占领加沙地带部分区域。他强调，部队将继续沿黄线行动，清除该地区及敌方残余力量。 关于美国向联合国提出、包含巴勒斯坦建国“途径”的方案，国防部长卡茨强调以色列政策明确：不会建立巴勒斯坦国，以军将继续驻扎赫尔蒙山和安全区；加沙将彻底非军事化直到最后一条隧道被摧毁，哈马斯将在黄色区域由以军解除武装，在旧加沙地带则由国际部队或以军解除武装。国家安全部长本·格维尔则表示，从阿拉伯国家迁入以色列土地的居民并非一个民族，他们在获得自治的加沙犯下恐怖与暴行，不应得到任何回报；加沙问题唯一真正的解决方式是鼓励自愿移民，而不是建立新的恐怖主义国家。 在内阁会议开幕式上，总理内塔尼亚胡强调，以色列反对在约旦河以西任何领土上建立巴勒斯坦国的立场从未改变，并重申加沙必须非军事化、哈马斯必须解除武装，无论采取何种方式，他“不需要任何人的增援、推文或说教”。他指出，今年是大选年，来自利库德内部和外部的攻击在社交媒体上不断放大，尤其在安全议题上，但所有关键安全决策都是与他协调并由他负责。内塔尼亚胡强调，所谓加沙仍由哈马斯控制的区域最终都将实现非军事化，而自己数十年来一直在国内外压力下抵制巴勒斯坦建国的企图。 在国际层面，以色列官员对广播管理局表示，以色列要求参与加沙安排的国际部队被授权使用武器，彻底解除当地武装团体的武装，以防止恐怖组织在停火后重新集结。 土耳其外交部长哈坎·菲丹表示，如有需要，土耳其准备在加沙采取行动，包括部署军队；对此，以色列侨民事务部长阿米凯·奇克利严厉回应称，土耳其正在把叙利亚变成针对以色列的前线，是对以色列“最大的威胁”之一。 三、数据概览 1、集运现货价格 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、集运指数（欧线）期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、航运相关数据走势图 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
